Скажи мне, в какие активы ты инвестируешь, и я скажу, сколько тебе лет. Эта вариация на тему известного высказывания отражает ситуацию на российском финансовом рынке. ETF, криптовалюта, акции растущих бизнесов... – остаются уделом молодых финансовых фриков. Основным инструментом россиянина старшего и среднего возраста является депозит.
Любовь россиян к депозиту неизменна, однако на рынке депозитов есть динамика. В 2018 году россияне, по данным ЦБ РФ, в 1,5 раза нарастили объем краткосрочных вкладов в валюте, что связывают с ростом ставок и санкционными рисками. При этом в целом за год объем валютных депозитов сократился на 6%, а рублевых вырос на 8,2%.
Обсуждаем инвестиционное поведение россиян с финансовыми экспертами.
Лишь 0,1% всех россиян вкладываются в ценные бумаги
Михаил Бондаренко, инвестиционный консультант
Портфельное инвестирование в ценные бумаги в России пока еще развито слабо. Согласно ежемесячному отчету Московской биржи, количество активных брокерских счетов составляет около 200 тысяч из открытых нескольких миллионов. Математика показывает, что только 0,1% всех россиян имеют вложения в ценные бумаги. Для сравнения: в США каждый четвертый американец имеет брокерский счет и каждый десятый – своего финансового советника.
В России наиболее распространенным инструментом сохранения и приумножения личного капитала по-прежнему остается банковский вклад. Эффективность этого инструмента сомнительна, ведь доходность едва ли обгоняет инфляцию. Один только Сбербанк аккумулирует 45% всех вкладов населения страны. Народ доверяет крупнейшим государственным банкам, которые предлагают не самую высокую доходность.
Слишком много событий было в России за последние 30 лет, в результате которых накопления у населения сильно обесценились. Поэтому среднестатистическому гражданину сложно донести, что существуют альтернативные финансовые инструменты с такими же гарантиями и более привлекательной доходностью, например, облигации федерального займа (ОФЗ). Низкая финансовая грамотность у населения, довольно молодой фондовый рынок в России и прочие факторы не прибавляют инвестиционной привлекательности ценным бумагам в глазах россиян.
Среди небольшой части населения, которая все же использует более доходные альтернативы, большим спросом пользуются облигации, как государственные, так и корпоративные. При выборе акций наиболее популярными, безусловно, являются «голубые» фишки и акции второго эшелона с высокими дивидендами. Если говорить о правильно сформированном портфеле с защитными программами в виде полисов накопительного и инвестиционного страхования, консервативной частью из облигаций и высокодоходной составляющей из акций российских и американских компаний, то таких граждан в нашей стране совсем мало, но крупные банки и брокеры популяризируют такой подход.
Одним из основных активов является недвижимость
Борис Кожуховский, ведущий финансовый консультант, совладелец, «Личный капитал»
Судя по портфелям наших клиентов, одним из основных активов является жилая или коммерческая недвижимость для сдачи в аренду. Кроме того, довольно большое количество акций российских компаний, реже – гособлигации ОФЗ. У владельцев более крупных капиталов достаточно часто можно увидеть еврооблигации российских эмитентов, долларовые облигации российских компаний, и, видимо, из-за агрессивной продажи этого продукта брокерами и управляющими компаниями – ПИФы и структурные ноты.
Схожая черта российских инвесторов в том, что основой акцент они делают на локальном рынке. Выбор «своих» инструментов, впрочем, характерен для инвесторов и других стран. Это справедливо как для России, так и для США и Европы. Люди концентрируются на активах той страны, где они живут.
Россияне пока исключают огромный пласт зарубежных инвестиций, рынок которых гораздо шире локального. Возможно, людям просто не хватает качественной информации. Важно понимать, что свои инвестиции нужно диверсифицировать, инвестируя в акции и облигации не только России, но и глобально, и в первую очередь – в более крупные экономики: Америки, Европы, Китая. Когда это понимание придет, скорее всего, мы увидим более сбалансированные портфели. Но это не всегда выгодно брокерам и управляющим компаниям, которые скорее ориентированы на российский рынок и предлагают клиентам свои продукты.
Если говорить о доходности популярных инструментов, которые выбирают российские инвесторы, то цифры примерно такие: рентная жилая недвижимость до 7% годовых, коммерческая 10-12%. Причем показатели дохода от жилой недвижимости ниже банковского депозита, средняя ставка которого составляет 7,3% годовых.
Доходность ОФЗ зависит от срока погашения, но в среднем составляет 7,5-8%.
Доходность еврооблигаций российских эмитентов – в диапазоне 3,5%-5% годовых. Но у этих бумаг довольно высокие номиналы, поэтому говорить о диверсификации можно только для обладателей крупных капиталов.
Диапазоны доходности корпоративных рублевых облигаций – 8%-10% годовых. Хотя существует сегмент так называемых высокодоходных облигаций, где есть доходность в 14% годовых и выше.
Доходность рынка акций не отличается такой предсказуемостью: акции могут показывать как плюс 20%, так и минус 20% годовых, в зависимости от ситуации на рынках.
В случае с акциями, золотом и криптовалютами доход не гарантирован
Владимир Григорьев, ведущий преподаватель программы MBA, МИРБИС
Если мы исключим государственную пенсию, которая в большинстве случаев (если, конечно, не считать «слуг народа») практически не дает возможности вести даже не благополучную, а просто достойную жизнь, то сможем разделить активы на несколько групп.
Прежде всего, это недвижимость. В первую очередь, используемая в качестве собственного жилья – квартиры и дачи в России и за рубежом. При этом необходимо помнить, что доходы даже очень успешного в прошлом пенсионера в период «заслуженного отдыха», как правило, заметно снижаются, а вот расходы на обслуживание жилья только растут. Наличие дополнительных квартир и домов, как и коммерческой недвижимости, может приносить арендный доход. Уровень дохода может различаться в разы в зависимости от класса недвижимости и региона, где она находится. Что касается продажи этих активов, то рассчитывать на сверхдоходы не стоит – предложение на рынке заметно превышает спрос.
Следующий вид активов – банковские депозиты. Доход по ним невысок, от 6 до 8% годовых, зато надежность этого инструмента весьма высока. Если мы говорим о банках с госучастием, то эта надежность распространяется и на вклады, размер которых превышает 1,4 млн руб.
Альтернативой депозитам являются долговые ценные бумаги – облигации, прежде всего, государственных и крупнейших компаний. Доходность по ним может быть на 1-2% выше, чем по депозитам, для пассивного инвестора – который просто владеет бумагами и получает по ним купонный доход. Правда, и срок погашения облигаций – возврата основной суммы – на год, два, а то и больше превышает самый популярный срок банковских вкладов – один год. Если же инвестор активный – постоянно покупает и продает облигации, то доход за счет разницы цен купли и продажи может быть в полтора-два раза выше, чем доход по банковскому вкладу.
Неплохой добавкой к государственной пенсии может быть пенсия негосударственная – выплачиваемая негосударственным пенсионным фондом. С момента заключения договора с НПФ начинается период накопления. Вы на регулярной основе платите взносы в НПФ, а по достижении пенсионного возраста начинается период выплат – фонд платит вам пенсию.
Пожалуй, еще более интересным вариантом является страхование жизни. Принцип аналогичный – сначала вы сами формируете собственный денежный фонд, затем начинаете им пользоваться. Но это более гибкий инструмент – можно заключить договор как дополнительного пенсионного страхования, так и срочного страхования – на любой срок. Кроме того, страхование жизни дает страховую защиту жизни и здоровья.
Размер как дополнительной пенсии, так и страховых выплат определяет клиент, и этот размер может варьироваться от нескольких тысяч до нескольких десятков тысяч рублей в месяц. Разумеется, от сумм будущих ежемесячных пенсионных и страховых выплат будет зависеть размер взносов в период накопления. Кроме того, чем моложе человек, заключивший договор с НПФ или страховой компанией, тем меньше будут взносы, выплачиваемые в период накопления.
В завершение необходимо упомянуть такие активы, как акции, золото и криптовалюты. Доходность от этих инвестиций может существенно превысить все варианты выше. Но, если доход по депозитам, облигациям, от сдачи недвижимости в аренду, размер пенсионных и страховых выплат более-менее гарантирован и предсказуем, то в случае с акциями, золотом и криптовалютами он не гарантирован и непредсказуем. Эти инструменты отличаются более высокой волатильностью, прилично заработать на них можно только постоянно покупая их в период падения цен и продавая в период роста. Для этого нужно постоянно быть «в рынке» и быть готовым к долговременному обесцениванию активов. Наверное, это все-таки не самые подходящие инвестиции для пенсионеров, во всяком случае, для большинства из них.
В группе риска – инвестиционное страхование жизни
Александр Цыганов, профессор, доктор экономических наук, завкафедрой Финансового университета при Правительстве РФ
Недвижимость всегда привлекала россиян, покупка квартиры для сдачи в аренду часто рассматривается как своеобразная пенсия. Это все еще достаточно популярный вариант инвестиций, позволяющий рассчитывать на консервативный доход и продажу квартиры при экстренной необходимости. Хотя ликвидность квартир и уменьшилась, но продать или сдать ее в аренду в крупном городе абсолютно реально. Сложнее с дачами и загородной недвижимостью, здесь требуется большая осмотрительность. То же и с курортной недвижимостью, контроль за которой может быть сложнее, равно как и трудно реализовать квартиру в удаленном доступе, что также снижает ее ликвидность и рентабельность использования.
В городах-миллионниках появляются новые объекты рентного бизнеса: нежилая недвижимость, используемая под магазины или офисы, а также гаражи. Доходность таких объектов может быть довольно высокой, так как подземные гаражи в ряде случаев растут в цене, а арендная ставка может быть почти сопоставима с арендой однокомнатной квартиры в том же районе.
Развитие финансового рынка может отвлечь россиян от недвижимости, для этого требуется не только повышение процентов по вкладам, появление новых инвестиционных продуктов и накопление опыта работы с ними, повышение финансовой грамотности, перевод ее из латентной фазы в уверенное пользование финансовыми услугами. Обязательно накопление позитивного опыта использования тех или иных продуктов. Использование возможностей цифровизации должно привести к снижению расходов на ведение дел и повысить доходность использования коллективных способов инвестирования, но пока это в будущем.
На сегодня в группе риска – инвестиционное страхование жизни, в этом году начинает формироваться итоговая доходность по первым договорам, которая не должна разочаровать потребителей. Также может сказаться налоговая политика, которая может простимулировать один вид финансовых услуг и дестимулировать другой. Например, требования к жесткому соблюдению налогового законодательства, рост налоговых ставок, и введение механизмов защиты прав арендаторов могут сделать инвестиции в недвижимость менее привлекательными.
Молодые люди в возрасте 25-40 лет рассматривают фондовый рынок и криптовалюту
Евгений Коваленко, создатель и автор Telegram-канала «Лимон на чай»
Инвестиционный портфель жителей РФ зависит от возраста инвестора:
1. Старшее поколение, которое выходит на пенсию, выбирает депозиты в Сбербанке, ВТБ или другом крупном банке. Есть машина, дача или другая недвижимость. Инвестиционного портфеля у них нет. Причина – жизнь этих людей пришлась на время, когда было слишком много неопределенностей. Кризисы, перестройки, финансовые пирамиды, другие события, которые их убедили: лучше хранить деньги под подушкой или на счете в банке. Так безопаснее.
2. Люди 40+ наблюдали за появлением акций, облигаций, ETF. У этой возрастной категории больше доверия к таким финансовым инструментам, и они вкладывают деньги с минимальными опасениями. У многих есть сбережения в банке. Им интересно разобраться в том, как правильно распорядиться этими деньгами. Поэтому начинают создавать свой инвестиционный портфель.
3. Молодые люди в возрасте 25-40 лет рассматривают фондовый рынок и криптовалюту. Покупку недвижимости они рассматривают в меньшей степени – для них это устаревший способ обеспечить пассивный доход. Подход третьей группы считаю самым логичным.
Давайте посмотрим, какая доходность и ликвидность разных активов:
- Недвижимость – для частного сектора доходность 5-6% годовых, для коммерческой – до 10% годовых. Этот актив низколиквидный – практически невозможно быстро продать по рыночной цене.
- Фондовый рынок – в районе 8-10% годовых. Хорошая ликвидность, особенно у облигаций федерального займа или акций известных компаний.
- Депозиты – доходность до 8% годовых. Ликвидность высокая, но если захотите забрать свои деньги раньше срока, потеряете проценты.
На основании этих фактов можно утверждать: финансовых инструментов станет больше, потому что люди все активнее интересуются фондовым рынком. А вот доходы граждан не повысятся. По статистике, этот показатель снижается из-за экономической ситуации в мире, которая пока не способствует росту. Но именно это приведет к еще большему интересу к инвестированию.
Россияне негативно относятся к инструментам, которые кажутся им непонятными
Ольга Хрипченко, директор по развитию, Rebridge Capital
Инвестиционные портфели россиян на практике куда менее неординарны и ярки, чем говорят финансовые журналы. Люди пенсионного возраста до сих пор делают сберегательные вклады в небольших банках, с годовой ставкой около 6-7%. Как правило, размер их депозитов меньше страховой суммы. Напуганные историями типа МММ, россияне стремятся к надежности.
Наши соотечественники активно инвестируют в недвижимость. Есть два основных формата инвестиций данного направления. Первый – это покупка квартир в строящихся зданиях на этапе котлована и их перепродажа сразу же после ввода объекта в эксплуатацию. Второй – это покупка вторички с целью сдачи ее в аренду. При этом надо понимать, что люди покупают с целью инвестиций не только квартиры, но и комнаты. Большое число рабочих мигрантов, которые приезжают в Москву, делают эффективным и такой вариант.
Память о различных финансовых пирамидах, похоронивших «скопленное непосильным трудом» многих тысяч наших соотечественников, создала негатив по отношению к большинству инвестиционных продуктов. Россияне негативно относятся ко многим инструментам с большой доходностью и высокой стабильностью, но кажущихся им непонятными. Конечно, много жителей крупных городов России играют на Forex – в основном люди 30-40 лет. Старшее поколение до сих пор негативно относится к тому, что они не могут «пощупать руками».
Фото в анонсе: freepik.com
Особенно это становится очевидным, глядя на список 100 самых богатых людей страны
Согласен. Риски очень большие в недвижимости, как и в других делах. Надо хорошо в этом разбираться. Скажем недвижимость курортная. Как-то во всех направлениях с этим проблемы. Кто купил в Болгарии, не могут избавиться, кто купил в Черногории, понесли убытки.
Да, так и есть. Прибыльные проекты могут быть и они есть и есть убыточные. Соответственно профи, кто лучше разобрался, те и выигрывают.
Я в искусство инвестирую с некоторого времени. 5-10% годового дохода, если посчитать последние два года. Ну это как игра, хобби, повод заняться чем-то интересным. Думаю, что участвую в лотерее. Может быть такое, что некоторые работы вырастут в цене в сотни раз и покроют совершенную неликвидность других.
Собираюсь держать долго, не продавать.
А вообще думаю, что искусство в среднем на долгосрочном интервале, в двадцати годах, даст максимальную рентабельность среди всех других видов инвестиций, если только сильно не ошибиться с выбором.
Если брать молодое поколение, то абсолютно, взять хотя бы Кайли Дженнер.
Вложила в собственную внешность - заработала 250k, удачно их обернула - и вуаля.
Согласен, лишь добавлю: а также образование и развитие своих детей.
Да. если ребенок физически и умственно здоров, то лучше потратить деньги на его образование, чем на то, чтобы обеспечить его квартирой. Собака на ходу найдет себе еду.
Путешествия в таком случае - хорошее вложение. Ногами изучать историю и географию. А также обществоведение. Ребенку, который видел все своими глазами, никакая пропаганда не вынесет мозг.