26 июля 2024 года Банк России впервые с декабря 2023 года повысил ключевую ставку — теперь она составляет 18%, а не 16% годовых. ЦБ также повысил прогноз по инфляции и заявил о готовности ужесточать политику и дальше.
Как это повлияет на российский бизнес и обычных граждан? Кто пострадает, а кто выиграет? Чего ожидать в краткосрочной и долгосрочной перспективе? Редакция Executive.ru задала эти вопросы экспертам и публикует их комментарии.
Что означает повышение ключевой ставки
Ирина Андриевская, директор по контенту и аналитике финансового маркетплейса «Выберу.ру»
Высокая ключевая ставка (КС) — это показатель проблем в экономике страны. Как правило, все центробанки мира поднимают ставки, если в их странах растут цены на товары и услуги. Закономерно, что Банк России повысил КС, чтобы бороться с разогнавшейся инфляцией. На днях, выступая в Совфеде, глава ЦБ сравнила высокую инфляцию с температурой больного. Чем больше у «пациента» проблем, тем соответственно выше инфляция и «перегрев» экономики. Это требует «лечения», а КС – «лекарство» ЦБ.
В экономической теории механизм ключевой ставки работает так: для банков КС — это стоимость заимствования денег, то есть ставка кредита. Если КС поднимают, то кредитование становится дороже. Как правило, ставки кредитов для бизнеса плавающие, то есть «привязаны» к размеру «ключа». Следовательно, следом за ростом КС, расходы бизнеса также увеличиваются.
Для понимания: при КС в 16% ставки кредитов достигали 22-25%. Теперь они подрастут еще как минимум на пару процентов. В результате компании и потребители станут брать меньше займов, чтобы не переплачивать заоблачные проценты. Как следствие — первые произведут и продадут (или приобретут) меньше товаров. Вторые — снизят покупательский спрос. Как только потребители и бизнес меньше покупают, цены перестают расти – инфляция падает.
Выделим еще два минуса для бизнеса, которые вытекают из высоких ставок кредитов. Большинство инвестиционных программ и программ развития компании финансируют за счет займов. Но экономика любого проекта рушится, если стоимость заимствования дорожает. В итоге бизнес ставит на паузу до лучших времен создание новых продуктов и рабочих мест, перестает повышать зарплаты и, порой, задумывается о сокращениях. Так происходило в кризисные годы — 2009 и 2015. Правда, сейчас аналитики говорят о дефиците кадров на рынке труда. Однако нельзя исключать, что не все компании переживут текущую «эпоху» высокой ключевой ставки. Тем более, она грозит затянуться надолго, ЦБ рассматривает горизонт до конца 2024 года и в 2025 году.
В результате под ударом окажется малый и средний бизнес, ведь его запас «прочности» всегда меньше, чем у больших компаний. Но сразу после повышения КС рынок облетела тревожная новость. Власти могут свернуть программы льготного кредитования МСП «1764» и инвестиционную для бизнеса. Правительство обсуждало отмену льгот на стратегической сессии в связи с их растущей стоимостью для бюджета из-за высокой ключевой ставки. Решение пока не принято, но есть риск, что обе госпрограммы будут закрыты.
По программе «1764» предприниматели могли взять кредит по максимальной ставке 15,75%. Субсидия банкам рассчитывается как ключевая ставка, уменьшенная на 8,75% и на 7,75% — для малых и средних предприятий соответственно. Льготное фондирование в рамках корпорации МСП (инвест-программа) предусматривает ставку кредита в размере не более 9% для малого и не более 7,5% для среднего бизнеса.
Что изменится для обычных граждан
У любой медали две стороны. Высокая ключевая ставка «охлаждает» интерес заемщиков, особенно ипотечных. Брать ипотеку под 20% или кредитную карту под 40% — не самое рациональное решение. Но высокий «ключ» — всегда время вкладчиков. Ведь максимальные ставки по рублевым вкладам достигли пиковых значений за последние два года — 18%-20% — даже у розничных лидеров Сбербанка, ВТБ, Альфа-Банка. Напомним, за последние десять лет они были выше только в начале 2022-го, когда ЦБ поднимал «ключ» до 20%.
Впрочем, на июльском заседании ЦБ регулятор не исключил дальнейший рост КС, уже рассматривался уровень в 19-20%. Следовательно, в сентябре банки могут дополнительно поднять депозитные проценты еще на 1%-2%, что сделает их еще выгоднее вкладчикам.
Благодаря росту КС до 18%, у вкладчиков есть и другой плюс, связанный с налогом на доход по вкладу. Здесь работает правило: чем больше КС, тем выше планка дохода без налога. Сейчас необлагаемая НДФЛ сумма выросла со 160 тыс. руб. до 180 тыс. руб. (из расчета 1 млн руб. Х максимальное значение КС на 1 число месяца в течение года).
Если ЦБ поднимет КС до 20%, то вкладчики сэкономят на налогах еще больше. Деньги вкладчиков в банках застрахованы государством на сумму до 1,4 млн рублей. Проще говоря, их полностью вернут людям, если банк потеряет лицензию. И очевидно, что высокий и практически безрисковый доход по депозитам привлекает внимание к вкладам даже у гуру инвестиций, которые выводят деньги из биржевых активов или недвижимости и «паркуют» в банках.
Чего ожидать в краткосрочной и долгосрочной перспективе
ЦБ пообещал, что будет держать высокую КС столько, сколько потребуется, чтобы справится с инфляцией. Полагаем, что в ближайшие полгода вряд ли мы увидим кардинальные перемены. Ведь регулятор повысил прогноз по инфляции в 2024 году до 6,5–7%. Остается надеяться, что меры Банка России скажутся в первом полугодии 2025 года.
Как прогнозирует ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4–4,5% в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Эта инфляционная стабильность критически важна для всех россиян в наше непростое и непредсказуемое из-за санкций и геополитических шоков время.
Юлия Картозия, финансовый директор Особой экономической зоны Доброград-1
Повышение ключевой ставки до 18% – это беспрецедентный шаг, который, окажет существенное влияние на российскую экономику. Для обычных граждан это означает повышение доходности банковских депозитов, что делает их более привлекательными для инвестирования сбережений. Однако для бизнеса ситуация значительно сложнее.
Ухудшение кредитных условий для бизнеса означает рост стоимости заимствований, что усложняет финансирование текущей деятельности и особенно опасно для закредитованных компаний. В такой ситуации на первый план выходит контроль за издержками.
В краткосрочной перспективе повышение ключевой ставки может привести к замедлению экономического роста, усилению инфляции, увеличению безработицы. Однако в долгосрочной перспективе данная мера может стать катализатором для перехода к более устойчивой модели экономического развития, основанной на внутреннем потреблении и инвестициях.
Безусловно, повышение ключевой ставки не объединяет всех участников экономики. Владельцы депозитов выигрывают от повышенной доходности. Импортеры получают преимущество из-за более высокого курса рубля. Банки, конечно же, также выигрывают от повышения процентных ставок.
С другой стороны, заемщики оказываются в невыгодном положении из-за роста стоимости кредитов. Экспортеры столкнутся с усложненными условиями из-за более высокого курса рубля. И конечно, экономика в целом может пострадать от замедления темпов роста.
В целом, повышение ключевой ставки до 18% – это серьезный вызов для российской экономики. Но также это шанс для перехода к более устойчивой модели развития. В этой ситуации бизнес будет стремиться к уменьшению издержек и поиску новых источников финансирования.
Как высокая ключевая ставка отразится на реальном секторе экономики
Владимир Леваков, генерального директора группы компаний «Трайв»
Мы не прогнозируем усиления негативного фона, поскольку, рост ключевой ставки был ожидаем, поэтому заранее нашел свое отражение в стоимости заемного капитала. Мы также не прогнозируем симметрии в росте себестоимости готовой продукции, поскольку демпфирующим фактором сегодня выступает государственный заказ и государственное финансирование, в т.ч. и серьезные меры государственной поддержки развития производства.
Это создает условия, когда реальному сектору экономики формируются возможности для финансирования основного капитала и старта тех или иных проектов с опорой на рычаг государственной поддержки и/или финансирования, а не необходимости привлечения капитала на рыночных условиях.
Рост ключевой ставки больше отразится на финансовом секторе, чем на реальном секторе экономики. Для обычных граждан повышение ключевой ставки пройдет в меньшей степени заметно, поскольку инфляция продуктов питания и товаров повседневного спора имеет более сложную природу и большое количество факторов ограничения. Вместе с тем, это приведет к дальнейшему росту ставок в коммерческих банках, что является в той или иной степени фактором и позитивным. Поэтому можно утверждать, что в целом обычные граждане не проиграют.
Если же говорить о бизнесе, то выиграют, прежде всего, те предприятия, которые имеют высокий уровень достаточности капитала или работают на тех рынках, где уровень конкуренции ниже, что позволяет финансировать заказы прежде всего за счет авансов кастомеров. Проиграют те компании, которые работают на рынках с высоким запросом на размер капитала и высокой зависимостью от заемного финансирования.
Влияние роста ключевой ставки, например, на рост инвестиций в основной капитал, будет несущественным, если оценивать симметрию роста стоимости, допустим, лизингового финансирования и себестоимости готовой продукции с учетом сложившегося уровня конкуренции, которая ограничивает возможности бесконечно растить норму рентабельности производства с одной стороны, и серьезное государственное финансирование развития производства с другой.
Рост ключевой ставки является ограничителем для рынков валют, а снижение или отсутствие роста курса валют – оптимальная среда для импорта, например, оборудования, что улучшает позиции тех предприятий, которые фокусируются на техническом перевооружении и/или росте инвестиций в расширение парка оборудования. Таким образом, в проигрыше остаются прежде всего компании, чья бизнес-модель имеет отношение к финансовым операциям или требует высокой достаточности капитала.
Как высокая ключевая ставка повлияет на рынок недвижимости
Наталья Суханова, совладелец агентства недвижимости «Город-М171»
На рынке недвижимости сложилась неоднозначная ситуация. С одной стороны в стране очень высокие инфляционные ожидания и рекордное количество денег на депозитах, которые люди хотят сохранить в недвижимости. С другой стороны – высокая ключевая и, следовательно, ипотечная ставка. Сворачиваются льготные программы, на днях ушла IT-ипотека с рынков Москвы и Петербурга. Ипотечные платежи по таким ставкам становятся неподъемными, и спрос на недвижимость снижается.
Что изменится для обычных граждан
Сейчас надо взвешивать риски и свои возможности. Люди часто ждут падения цен и лучшего момента для приобретения недвижимости. Но с нынешней инфляцией и выросшими зарплатами как только ставка начнет снижаться, эти деньги хлынут на рынок – резко вырастет спрос на покупку, и цены пойдут еще больше вверх.
Как это влияет на бизнес в сфере недвижимости
В кризисные периоды застройщики чаще внедряют предложения о покупке в рассрочку. По большей части такие программы действуют до ввода объекта в эксплуатацию – 2-3 года. К этому моменты клиенты рассчитывают продать старое жилье и внести всю сумму. Но в отличие от банков у строительной компании нет инструментов для тщательной проверки человека. Все риски в случае изменения финансовой ситуации у покупателя, особенно в период таких высоких ставок, застройщик берет на себя. Поэтому по таким программам в итоге довольно высокий процент расторжений.
Мы стараемся научить гибкости клиентов и сами быть адаптивными. Многие квартиры мы сняли с продажи и перевели в дорогую аренду. В хороших локациях привели квартиры в «продажный вид» и увели в посуточную аренду. Где-то понизили стоимость, чтобы быстро продать и успеть взять семейную ипотеку.
Кто пострадает, а кто выиграет
Многие, кто планировал продать квартиру сейчас, ушли на рынок аренды, который по разным данным вырос в ценах больше, чем на 30%. С другой стороны, те, кто планировал покупку вынуждены менять стратегию и переходить на найм жилья. И с понижением ставки также будут рассматривать покупку.
Чего ожидать в краткосрочной и долгосрочной перспективе
Многие ожидают снижения цен. И на рынке в теории возможно падение, но не более 10% в среднем и очень вряд ли в нынешней ситуации. Застройщики работают по проектному финансированию, куда заложена будущая стоимость, ниже опуститься не позволит банк. Дополнительно существенно растут затраты на строительство: заработные платы рабочим, логистика, стоимость материалов.
Не думаю, что рынок восстановится быстро и выйдет на прежний уровень. Ближайшие два года будут искать варианты. Дети рождались и будут рождаться, семьи будут появляться – квартира нужна всем. Поэтому застройщики с банками будут предлагать решения, а клиентам придется нужно внимательно следить, потому что окна возможностей будут открываться очень ненадолго.
Как высокая ключевая ставка повлияет на IT-отрасль
Александр Шибаев, генеральный директор компании IW Group
Если заказчики не будут готовы закладывать текущую ставку в оплату IT-проектов, эти проекты станут для компаний-исполнителей низкомаржинальными, и их никто не возьмется реализовывать. Поэтому проекты с низкой маржинальностью в итоге будут отмирать. Проблема рынка в том, что не все заказчики готовы платить за проекты более высокую цену, объективно учитывающую текущую инфляцию или ключевую ставку.
Если мы посмотрим в качестве примера на направление аутстаффа IT-специалистов, то сама по себе бизнес-модель аутстаффа имеет маржинальность около 20%. Это уже очень близко к ключевой ставке. У топ-менеджера возникает вопрос: стоит ли продолжать заниматься аутстаффом или проще разместить где-либо свободные средства. Чтобы и далее иметь доходный бизнес, ему необходимо поднимать прайс за свои IT-услуги. Но рынок к этому не готов.
По мнению большинства заказчиков, IT-компании и так слишком высоко поднимают стоимость своих услуг. Однако они не учитывают при этом, что качественное выполнение их проектов зависит от высококвалифицированных кадров, а значит дорогих. IT-компании вкладывают существенные средства не только в их привлечение, сохранение, но и в развитие их экспертизы.
Так что же делать? Если мы не хотим, чтобы повышение ставки привело к значительному удорожанию IT-услуг, необходимо продолжать в 2024 и 2025 годах программы господдержки IT-компаний, в частности, предоставление льготных субсидированных кредитов. Это позволит IT-компаниям использовать дополнительные оборотные средства и не повышать стоимость своих услуг. В итоге это позитивно повлияет на всю экономику в целом и на скорейшее достижение технологического суверенитета, в частности.
Как высокая ключевая ставка повлияет на лабораторный рынок
Артем Ступак, сооснователь и коммерческий директор «АйдоЛаб», эксперт Executive.ru
Если российские производители оборудования и расходных материалов пользуются заемными средствами для увеличения производства и выхода на экспорт, то им придется повысить отпускные цены на продукцию, чтобы сохранить свою норму прибыли для стабильного роста бизнеса;
Импортеры лабораторного оборудования не редко пользуются корпоративными кредитами для участия в поставках государственным организациям, которые работают по 44-ФЗ с обязательной постоплатой. Небольшим компаниям сложно иметь достаточно оборотных средств для закупки большой партии оборудования себе на склад и замораживания денег на полгода или даже год. Что также приведет к повышению отпускной цены.
По итогу, рост цен на продукцию подтолкнет государственные и коммерческие лаборатории закупать то оборудование, на которое хватит запланированного бюджета на 2024 год. А это отечественные производители, а также продукция из Китая и Индии. Уже знакомый и качественный лабораторный товар из США и ЕС (привезенный по параллельному импорту) смогут позволить себе не так много компаний.
Что касается нашей компании – так как мы не пользуемся заемными средствами, то повышению ключевой ставки не вынуждает нас повышать цены на пакеты для отбора проб. При этом мы поставляем их по параллельному импорту из США и ЕС со 100% предоплатой производителю.
Что в итоге
Анна Баранова, основатель компании аналитики Effstep
- Кредиты уже больше года стали очень дорогими, и поднятие ставки сделает их еще более дорогими и недоступными для бизнеса.
- Обычные граждане смогут размещать вклады на более выгодных условиях, что, безусловно, плюс.
- В ситуации, когда затраты бизнеса растут он рано или поздно будет пересматривать ценовую политику. Весьма вероятно, что в попытке замедлить инфляцию, нас все равно ждет повышение цен.
- В краткосрочной перспективе ожидаем меньшее число выданных кредитов, приток денег на вклады. В долгосрочной – повышение цен.
Материал подготовлен с помощью сервиса «Лига экспертов» Executive.ru.
Подать заявку в Лигу экспертов
Читайте также:
Примеров довольно много. Сложилась странная ситуаиця. знаю несколько предприятий ИТ, человек в сто, кторые ушли. Ипотеку ЦБ уже убил, банкиры жируют, получая необлагаемые прогрессивными ставками доходы, а население вдруг начало беднеть. Квартплата у нас вдруг выросла больше, чем на 10 процентов - упр компаниям надо где-то брать деньги, чтоб подготовиться к зиме.
Конспект тезисов выступления Брежнева на пленуме ЦК КПСС в 73-м году, сделанный его помощником Анатолием Черняевым.
"60-70 млн. тонн металла у нас во время переработки идет в отходы. По тоннажу металлообрабатывающих станков мы производим столько же, сколько США, Япония и ФРГ вместе взятые, а по числу, сделанных из этого металла станков и по их производительности, далеко отстаем от каждой из них.
Финляндия вывозит древесины в 10 раз меньше, чем мы, а выручает валюты по этой статье экспорта в два раза больше. Это потому, что от нас она уходит в необработанном элементарно виде.
Договорились с ФРГ построить им на компенсационной основе газопровод, но во время не сделали и нам предъявили иск в 55 тысяч долларов за каждый просроченный день.
На складах скопилось на 2 млрд. рублей неходовых товаров, т.е. таких, от которых отвернулся покупатель. Это почти равно сумме капиталовложений во всю легкую промышленность на остаток пятилетки.
Проект на строительство КАМАЗа был оценен в 1млрд.700 млн. рублей. Теперь выяснилось, что потребуется еще 2,5 млрд., а потом, может быть , и больше. И это при плановом хозяйстве, когда все централизовано в одних руках.
В 1955 году задумали строить в городе Салават завод полированного стекла. Проект был готов к 1962 году. Но в 1961 году англичане предложили нам лицензию на завод с иной, огневой методологией. В 1965 году мы купили у них лицензию, по которой работают уже три завода и дают великолепное стекло. Между тем, салаватский завод продолжал строиться. В 1972 году был закончен, но выяснилось, что установленное оборудование стекло не полирует, а ломает. Все оно было пущено на переплавку. А ответственность за все это до сих пор установить не удалось.
Из одного кубометра древесины мы на три четверти производим продукции меньше, чем в капиталистических странах.
Наши авиа и автодвигатели обладают гораздо меньшим моторесурсом, чем их.
В Курске построили трикотажную фабрику на иностранном оборудовании для особо дефицитного трикотажа. Но она работает вполовину мощности: не хватает рабочей силы. Оказывается, при проектировании фабрики забыли о жилье.
Огромное количество собранного в этом году зерна оставили хранить в буртах под открытым небом. Сгнило.
В миллионах рублей исчисляются потери зерна, цемента, овощей, фруктов и др. из-за отсутствия тары и несвоевременной подачи
транспорта.
Из-за плохого качества металла мы закладываем в конструкции из него гораздо больше тонн, чем можно было бы."
Вот интересно, в советские годы ни ЦБ (Госбанк), ни Совет министров, ни ЦК КПСС не выполняли требования МВФ, никаких коммерческих кредитов с высокой ставкой не было, все делалось по плану.....
Ну что, "Игорь"? Ципсошники добрались и сюда? Прошу любить и жаловать, нам пытаются всучить фальшивку выдавая за тезисы для Брежнева. Опустим стиль написания тезисов, но уровень понимания смыслов соответствует начальной школе. Я уж не говорю о бреде с "сгнившим" зерном. Чего стоит тезис о потерях 3/4 из кубометра древесины. Да, потери при переработке у нас были не маленькие, но не космические. ДОЗ-ы вполне эффективно использовали сырьё. Потери были на делянках. Не было условий для переработки валежника, веток, опилок. Крупная техника ломала подлесок, но 3/4 потерь могли родиться только в голове полного профана.
То же можно сказать и о металле. Вообще говорить "металл" вместо чугуна, стали, алюминия и обобщать в "конструкции" настолько тапорно не профессионально, что просто нет слов. Брежнев и его окружение не состояло из идиотов. Такие темы всегда готовились тщательно. Если на пленуме прозвучали такие темы, то большинство решило бы, что Брежнев сбрендил.
Так, так, Юрий, не скачите. Вы предложили тезисы, получили ответы и переключились на другие тезисы. Давайте скрупулёзно разберёмся с каждым. Нет скрупулёзно как Равич, он вообще любит всё до атомов, но чтоб без темных пятен.
Ну ладно, добавим ещё тезис "перегрева". "Охлаждение" пока подождёт.
Переходим по предложенной ссылочке на тезис Набиуллиной"
"Она отметила, что перегрев или положительный разрыв выпуска - это состояние экономики, когда объем выпуска превышает так называемый потенциальный ВВП."
Т.е. у нас налицо перепроизводство исходя из возможностей наших предприятий. Смотрим статистику Роскомстата по загрузке предприятий:
1. Производства, в которых в 2023 году была наибольшая степень загрузки мощностей (%): чугун — 93; сахар свекловичный — 90; бумага и картон — 87; кислота серная — 87; плиты древесно-стружечные — 86; сталь нелегированная — 85; плитка керамическая для полов — 84; аммиак — 82.
2. Производства с наиболее низкой загрузкой производственных мощностей в 2023 году (%): паровые турбины — 7,6; электродвигатели переменного и постоянного тока — 14; экскаваторы — 15; оборудование кузнечное и прессовое — 17; котлы паровые — 24; ткани шерстяные — 25; автомобили легковые — 27; подшипники шариковые и роликовые — 30; турбины газовые — 34; бульдозеры — 35; станки металлорежущие — 37.
Сделаю оговорку, что эти данные нуждаются в перепроверке, так как брался готовый анализ. От себя добавлю, что в моём регионе машиностроительные, станкостроительные предприятия недозагружены. Совсем недавно, например, кончилось производственное предприятие "РУМО" выпускавшее корабельные двигатели и компрессоры. Называю предприятия к судьбе которых я имел отношение лично.
То есть только часть предприятий имеют относительно полную загрузку. Много предприятий недозагруженных. Одна из основных причин заключается в отсутствии средств для модернизации. Например, указанный завод мог бы использовать свою территорию, инфраструктуру и оборудование для выпуска конкурентоспособной продукции, но кредит невозможен из-за высокой ставки. Компрессоры некоторое время держали его на плаву.
Другой завод - ОАО "НАЗ "Сокол", корпорация МИГ, ОАК относительно недавно сократил свои производственные мощности, выделив территорию под "технопарк". Сейчас стало модным когда гибнущие предприятия освободившиеся производственные площади отдают под пустующие технопарки. Подобный парк есть в промзоне Дзержинска - "Ока". Уж не о них ли говорит Набиуллина констатируя перепроизводство? А у "Сокола" были разработки позволявшие выйти на гражданскую продукцию - самолёт "Гжель", например. Но, я так понимаю, не хватило средств и старания на реализацию проекта, по той же причине высоких ставок по кредиту. Конечно не только. Есть причины которые нельзя свободно обсуждать.
Получается, часть предприятий, осколков от советских кластеров промышленности ещё барахтаются, за что им честь и хвала, надеются развить производство, получить поддержку инвесторов, включая правительство, а мы тут им ставочку под 20%. Нате родимые, кушайте, не обляпайтесь. Просто экономический блок решил, что экономика перегрета их предложением на рынке кастрюль и единственное средство, ограничить их а бешенном производстве.
Михаил, вы считаете, что это фальшивка? ОК. Хотел только уточнить: все изложенное в тексте является фальшивкой ? Спасибо
Как нас "учит идеология МВФ" и подобных структур, перевод на русский язык термина перегрев или положительный разрыв выпуска означает примерно следующее:
Положительный разрыв объема производства имеет место, когда фактический объем производства превышает выпуск при полной загрузке мощностей. Это происходит, когда спрос очень высок, и чтобы удовлетворить этот спрос, заводы и работники намного превышают уровень выпуска при наиболее эффективном использовании мощностей.
Наличие разрыва объема производства указывает на то, что
экономика функционирует на неэффективном уровне, используя
свои ресурсы либо чрезмерно, либо недостаточно интенсивно.
Ну и рецепты соответствующие (оттуда же):
1. Во время бума объем производства поднимается выше потенциального уровня, что приводит к положительному разрыву. В этом случае часто говорят, что экономика испытывает
«перегрев», который создает повышательное давление на инфляцию и может побудить центральный банк «охладить» экономику путем повышения процентных ставок.
2. Правительства могут также использовать налогово-бюджетную политику для устранения разрыва объема производства. Когда
имеется положительный разрыв объема производства, принимается ограничительная, или «жесткая» налогово-бюджетная
политика с целью снижения спроса и борьбы с инфляцией путем сокращения расходов и/или повышения налогов.
Все это последовательно реализуется. По моему сугубо частному мнению, все это напоминает попытки понизить температуру тела больного, путем его помещения в морозильную камеру. Температуру точно понизить удастся, а тем, кто только за температуру отвечают - выдадут награду какую-нибудь.
Но вот чисто финасовая "заковыка" : инвестору выгоднее деньги под 20% разместить в банке, нежели вкладывать в реальный сектор под гипотетические 15% доходности (а много ли таких бизнесов в денежной оценке?). Ипотеки нет, трудовые сбережения остаются в банках и т.д. Ну хорошо, накачали ликвидностью банковскую сферу, а дальше что? Куда банкам вкладываться, чтобы хоть какую-то неотрицательную маржу отработать? Особо некуда - нет такой доходности при больших объемах. Тришкин кафтан.
Опять же недвижимость с ипотекой - и что делать с миллионами построенных, но не проданных и не продаваемых метров жилья? Если нет массовой продажи, то это деньги, зарытые в песок. "стерилизованные". Люди, не купившие жилье будут эти деньги тратить на авто. товары, услуги...вот и "вывалилась" на рынок денежная масса, не связанная с жильем. Ну и т.д. и т.п.
Ну и риторический вопрос - а перегрета ли на самом деле экономика? Большие сомнения! Ведь импотрозамещение - раньше просто расческу можно было купить, а теперь - завод по расческам строй... А может люди, потерявшие надежду купить квартиру или построить дом, купить машину просто стали тратить и жить в кредит? Отсюда и цены - что на сливы, что на рубашки - ого го! Да еще взяли и бахнули корректировку цен на ЖКХ - вот здесь искать стоит, а не ставку повышать - вон в Аргентине и Турции уже, к примеру, доповышались...
Так я не раскрыта тема "обратной связи". Не знаю, кого из дядек Вы называете "крутыми", но она отвечает всем, кому должна ответить или отчитаться. Все остальные "тезисы в народ" проводятся и сотрудниками ЦБ и в информации на сайте ЦБ. Кому нужна информация - получает! Перед КАЖДЫМ своим введением Банком России запускается опрос - "как вы думаете". И принмается решение уже с той самой "обратной связью" от участника рынка.
Кроме того, сотрудники Банка России на всех территориях в контакте с бизнесом. Я это точно знаю. И обзоры ЦБ, в т.ч. "региональная экононмика", готовится с участием всей структуры Банка России
Да, более, чем странный! Вы вбросили тезис о негативности "омоложения", Я, по наивности, решил, что Вы в Теме, подтвердил ОДИН известный мне случай с Тулиным Вашего ОБЩЕГО утверждения, и тут же "змея свернулась в кольцо"! :)) Где связь между увольнением и "провалом Штирлица"???
Знаете, был такой советский анекдот. Как бы, продолжение фразы "не читайте советских газет": Потому что в "Правде" нет известий, а в "Известиях" нет правды. К современным газетам это относится в бОльшей мере. Особенно, когда часть информации ложится на неподготовленного думать читателя. Заодно вставлю Вашу цитату:
Какие журналисты - такой и контент. На Пресс-конференциях журналистам надо: а) задать СВОЙ вопрос; б) сделать из ответа "сенсацию". Отсюда регулярно вопрос про "валютный курс", на который ответ один и тот же. Может, в самом деле, лучше журналистам писать о кошечках?
Ну, мы же с Вами, Сергей, не те, кто "хавает" сенсационный контент! Вы с уважаемым Анатолием Курочкиным всерьёз считаете, что Банки насильно впихивают кредиты тем предпринмателям, кому они не нужны?
Мы же понимаем, что на противоположной стороне "прибыли 1,7 трлн.р." находится прибыль реального сектора, которая так же выросла и темп роста опрежает инфляционный. Прибыль компаний реального сектора - 13 трлн.р.! То есть, как бы "банкиры" ни "душили экономику России", она всё равно растёт. Журналисты научились упаковывать свои "сенсации" в правдоподобную упаковку :)) В Вашей цитате правда в том, что увеличился спрос на кредиты! Вы, очевидно, считаете справедливым, если бы банковский сектор дотировал остальные сектора экономики? Можно и дальше порассуждать, но пока, думаю, остановимся на том, бенефициаром стала Экономика России и что "Прибыль нужна всем". Другие газеты пишут, что "бенефициарами" стало население, которому банки предлагаю 18% по депозитам.
Это традиционно, всегда хочется большего и кажется, что партнёр тебя ощипывает :)
"Одна из причин"! Ключевая ставка три года назад была 4,5%. Как это помогло Дзержинскхиммашу? То есть, причина не совсем в ставке? У меня есть два примера вагоностроительных завода. Один обанкротился, другой процветает. При единой денежно-кредитной политике Банка России для всех. Один привлекал кредиты, другой размещает депозиты. До сих пор. Кстати, на май 2024 года 38,57 трлн рублей находится в банках на депозитных счетах юридических лиц! Это, не считая 20 с небольшим трлн. на расчётных счетах. Опять же, "у кого щи жидкие, у кого жемчуг мелок". Деньги распределены неравномерно. И экономически закономерно, что кредитные деньги идут туда, где есть рентабельное производство. Если требуется кредит "на поддержание штанов", то нужно ли продлевать агонию?
Я понимаю, что есть обязательные предприятия и отрасли, которые "фундамент"! Но для них есть кредитные программы ВЭБа, ФРП и т.п. Проект "таксономии" от МЭРа. Но ВСЁ валить на ЦБ - это искать проблему не там, а значит и не найти решения
Зачем повторять конспирологический бред??? За обозримый период, месяц - два, Набиуллина дважды отчитывалась перед Парламентом. И Думу удовлетворил отчёт ЦБ. И там враги?