Тема форума – «Цифровые финансовые активы – лучшая современная платформа для краудфандинга и не только?».
В мероприятии приняли участие более 300 гостей, включая руководителей крупнейших российских финансовых институтов и операторов информационных систем. Свои взгляды на перспективы рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) представили топ-менеджеры и эксперты Альфа-Банка, Сбербанка, Атомайза (экосистема Т-Банка), ВТБ, Московской биржи, Прогрессивных инвестиционных идей, ЦФА-Хаб (МТС Финтех), ИНФИНИТУМа, Банка Синара, Токеона и Торгово-промышленной палаты РФ.
Гостей бизнес-школы приветствовал Дмитрий Волков, первый заместитель директора ВШБ ВШЭ. Он отметил важность актуальных событий на финансовых рынках и подчеркнул, что на сегодняшний день в сфере финансов развивается множество интересных и порой противоречивых процессов, которые требуют не только тщательного исследования, но и обсуждения.
Ключевым событием форума стала презентация аналитического доклада Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ «Краудфандинг как инструмент инвестиционных возможностей и демократизации финансирования малого и среднего бизнеса». Авторским коллективом проанализированы мотивы инвестиций в акции компаний малого и среднего бизнеса через краудфандинговые платформы, связанные риски, а также зависимость инвестиционных решений от характеристик инвесторов и проводимых кампаний.
Доклад представил Игорь Царьков, заместитель директора Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ. Он рассказал о ключевых вехах развития краудфандинга, структуре и динамике рынка краудфандинга в России и отдельно остановился на вопросах краундинвестинга.
«Мы наблюдаем формирование нового сегмента рынка, который требует не только внимания со стороны бизнеса и инвесторов, но и серьезного научного анализа. Высшая школа бизнеса ВШЭ ведет работу в этом направлении. Мы наблюдаем высокие темпы роста на 30%-50% инвестиционных видов краудфандинга в России. Краудинвестинг остается единственной возможностью долевого участия для непрофессиональных инвесторов в стартапы и МСП», – отметил Игорь Царьков, заместитель директора ВШБ ВШЭ.
Форум продолжился серией панельных дискуссий, в ходе которых ведущие эксперты обсуждали ключевые вопросы развития рынка ЦФА.
Первая дискуссия, модератором которой выступил Дмитрий Волков, была посвящена преимуществам цифровых финансовых активов по сравнению с традиционными инструментами. Участники обсудили потенциал ЦФА как новой технологической платформы, перспективы цифровых сертификатов и факторы, стимулирующие развитие ЦФА.
В рамках второй и третьей панели эксперты из ведущих финансовых организаций рассмотрели возможности ЦФА для эмитентов и инвесторов. Спикеры обсудили потребности инвесторов и эмитентов, востребованные цифровые продукты, влияние ЦФА на рынок коллективных инвестиций и вопросы регулирования. Особое внимание было уделено сравнению ЦФА с традиционными финансовыми инструментами, а также перспективам их применения в различных сегментах финансового рынка. Модераторами дискуссий выступили Игорь Царьков, заместитель директора ВШБ ВШЭ, и Сергей Киселев, преподаватель департамента финансового менеджмента ВШБ ВШЭ.
Участники форума делились своим точками зрения и подходами к предложенным для обсуждения вопросам.
«Регулятор подталкивает рынок ЦФА к экспериментам, устраняя ограниченный круг возможностей арбитража в пользу этого инструмента, который существует сейчас. В связи с этим мы ожидаем появления новых моделей и инструментов, которые расширят линейку продуктов финансового рынка РФ. Главные прорывы на рынке мы ожидаем с точки зрения выравнивания налогообложения ЦФА с инструментами традиционного рынка, изменения регулирования в части ЦФА для профучастников, а также снятия ряда существующих ограничений для неквалифицированных инвесторов. Когда это будет сделано, новые цифровые продукты будут появляться с большей интенсивностью», – поделился Сергей Рябов, руководитель дирекции ЦФА Банка ВТБ.
«ЦФА — это не эволюция биржевых инструментов и денег, а революция возможностей, где технологии служат человеку, а не системе. Для нас, в центре находится человек и его потребности. Согласно Стратегии 2026, основными фокусами в развитии ЦФА для физических лиц являются доступность, упрощение взаимодействия, ориентация на потребности (продуктовое разнообразие). 2025 будет годом экспериментов и новых идей, таких как токенизация реальных активов (RWAT), использование ЦФА в транзакционных целях, а также вовлечение инвесторов в развитие малого и среднего бизнеса», – уверен Роман Кожура, управляющий директор, брокерский бизнес, Сбер.
