Пристегните привязные ремни: мир входит в рецессию

На календаре 2012 год, но мы находимся в октябре 2008 года. Риски российской экономики-2012 ничем не отличаются от рисков-2008. Объяснение этому очень простое: причины кризиса 2007-2009 годов не устранены и не могут быть устранены в действующих сегодня правилах функционирования мировой экономики.

Причина кризиса – долги

Первопричина кризиса – перепроизводство долга. Все участники мирового рынка (государство, компании, население) набрали слишком много кредитов, с которыми они не в состоянии расплатиться. Если упрощенно, то в 2008 году дефолты по кредитам привели к кризису ликвидности в банковской системе, который центробанки залили деньгами. При этом сравните масштабы проблемы и решения. Тогда в дефолт вышли ипотечные кредиты на сумму в несколько сотен миллиардов долларов. В результате фондовый рынок потерял несколько триллионов долларов. Правительства большинства стран мира были вынуждены увеличить расходы для замещения съежившегося спроса со стороны частного. Эти расходы финансировались за счет роста задолженности. А центробанки в попытках погасить тот кризис к настоящему моменту «напечатали» денег на сумму в несколько десятков триллионов долларов. При этом гиперинфляции, которой так долго пугали нас экономисты, нет и не будет. Потому что уже больше года со всех сторон (США, Евросоюз, БРИК) приходят данные о постепенном замедлении экономического развития. Графики, отражающие состояние индексов деловой активности (PMI) вы можете посмотреть здесь и здесь.

Через несколько кварталов или даже месяцев глобальная экономика погрузится в рецессию. Мир к ней не готов. Компании и население снизили размер своей задолженности недостаточно. А в России эта долги даже выросли (первая волна кризиса ничему не научила ни население, ни банкиров). Зато правительства взяли столько кредитов, что теперь уже они находятся на грани дефолтов. Поэтому, когда мир погрузится в рецессию, правительства уже не смогут замещать съеживающийся спрос увеличением своего спроса.

Схема погружения во всеобщую рецессию проста. Испугавшись первой волны кризиса, население всего мира постепенно начало менять модель поведения. От безудержного потребления всего и вся в кредит люди постепенно возвращаются к модели сбережения. Приоритетом становится погашение всех ранее взятых кредитов. В результате снижается спрос со стороны населения на все товары и услуги. Следом компании снижают производство и увольняют избыточный персонал. Население, видя рост безработицы, еще сильнее снижает спрос. Цикл повторяется. Это называется дефляционный коллапс. Нас ждет именно он, а вовсе не гиперинфляция.

Снижающийся совокупный спрос и увеличивающаяся безработица будет приводить к росту числа дефолтов по кредитам, поскольку у предприятий и населения будут уменьшаться доходы. Рост дефолтов приведет к кассовым разрывам в банковской системе всего мира, когда текущих доходов перестанет хватать на покрытие текущих расходов. Рост дефолтов приведет к ухудшению качества кредитного портфеля; к риску нарушения банками различных нормативов, установленных центробанками; к росту спроса на краткосрочную ликвидность для латания дыр, возникающих в результате кассовых разрывов. В результате падения ВВП будет падать и доходная часть бюджетов. А следом будет снижаться и расходная часть бюджетов. В результате совокупный спрос будет сокращаться обвальными темпами. Это мы видим на протяжении нескольких лет в Греции, в которой скорость падения ВВП увеличивается с каждым годом

Динамика ВВП Греции

2008 – -0,2%

2009 – -3,3%

2010 – -3.5%

2011 – -6,9%

Источник: Eurostat

Миф о российской стабильности

Что на этом фоне будет происходить в России? Снижение совокупного мирового спроса и падение ВВП большинства стран мира приведет к снижению спроса на сырьевые товары, главную статью экспорта РФ, и цену на них. Когда цены на сырье повторят минимумы 2009 года, федеральный и региональные бюджеты РФ станут дефицитными. Перед правительством РФ возникнет проблема: или сокращать расходы бюджетов, и тогда обильные предвыборные обещания будут не выполнены, или девальвировать рубль, чтобы уменьшившаяся валютная выручка от экспорта конвертировалась в то же количество рублей, что и до падения цен. Или напечатать необходимое количество рублей, часть которых неизбежно попадет на валютный рынок и будет давить на курс рубля.

Мой опыт подсказывает, что первый путь будет признан нашим правительством неприемлемым. Это значит, что нас ожидает масштабная девальвация рубля. Первая цель по рублю – 36 рублей за доллар. Вторая цель – 43 рубля.

Если кто-то думает, что девальвация рубля оживит российскую промышленность – тот, мягко выражаясь не прав. К сожалению, мы уже не в 1998 году, когда еще были живы остатки советского наследия. За 21 год либеральных реформ мы полностью убили свою промышленность. Она перестала быть импортонезависимой. Сегодня в каждом предмете, что мы покупаем в магазинах, даже формально российского производства, есть что-то импортное. Это может быть сырье, комплектующие, оборудование, или все вместе взятое. Импортное оборудование иногда требует запчастей для ремонта. Иногда доля этого импорта в формально российском товаре доходит до 85%, как в случае с проектом регионального самолета Sukhoi Superjet 100.

Поэтому при масштабной девальвации цены вырастут и на российские товары. При неизменной или даже уменьшающейся в номинальных ценах зарплате. А дальше уже в России запустится рассмотренная выше спираль дефляционного коллапса (снижение спроса – рост безработицы – новое снижение спроса). В предельном случае нас ждет жесткая стагфляция – падение ВВП на десятки процентов и гиепринфляция как в начале 1990-х годов. Или как в Веймарской Германии в середине1920-х.

Но есть и разница между нашим временем и началом 1990-х. Тогда население только-только покинуло социалистическую страну, где все были почти одинаково бедны или почти одинаково богаты – в зависимости от точки зрения. Практически у всех было жилье, но почти ни у кого не было машин. Разница в богатстве разных слоев населения была невелика. И падение с уровня плинтуса на уровень пола не показалось населению жестоким и несправедливым. По крайней мере, революцию население устраивать не стало.

Теперь будет по-другому. Часть населения (офисные хомячки или средний класс) успело вкусить сладкой жизни в кредит с красивыми машинами, импортной домашней техникой и отпуском за границей. Для них падение потребления будет казаться жестоким и несправедливым. Ведь еще недавно они могли позволить себе все. Ну почти все. А теперь они – нищета и голытьба. Для коррумпированной части чиновничества тоже настанут тяжелые времена в связи со стремлением государства потуже затянуть пояса на всех. Начнется реальная борьба с коррупцией, так как денег перестанет хватать на самое необходимое.

Но больше всех пострадают от будущего кризиса банкиры и работники фондового рынка. Последние – самые бесполезные для экономики. Полагаю, в 2015 за упоминание слов «брокер», «акция», «ценная бумага» и других подобных будут давать в челюсть. Вполне возможно, фондовый рынок будет закрыт на некоторое неопределенное время. Но не на несколько дней, как это было осенью 2008 года, а на гораздо больший период.

На банкиров будут давить со всех сторон. Безработное население и разорившиеся предприятия перестанут платить по кредитам, государство же будет требовать войти в положение этих заемщиков и относиться к ним мягче. Зарубежный рынок капитала будет полностью закрыт из-за кризиса ликвидности. Население будет забирать деньги из банков, потому, что деньги будут нужны на текущие расходы, и из-за недоверия к банковской системе в целом. СМИ, как обычно, будут смаковать проблемы отдельных банков и системы в целом, подрывая к ней доверие со всех сторон – государства, предприятий, населения. Центробанк будет, с одной стороны, требовать соблюдение нормативов. Но, с другой стороны, постоянно ослаблять и требования, и нормативы, в попытках не усугубить ситуацию и не развалить своими грубыми действиями то, что еще будет подавать признаки жизни в банковской системе.

Контролирующие акционеры банков тоже будут поставлены жизнью перед суровой дилеммой. Ведь у них, как правило, есть много коммерческих проектов помимо банков. И денег на поддержание всех проектов не будет хватать. Дилемма будет простой – что поддержать: свое производственное предприятие или свой же банк? Поскольку банк, по большому счету, также как и фондовый рынок, ничего полезного не производит, а лишь перераспределяет денежные потоки в стране, являясь фактически таким же паразитом на экономике, как и фондовый рынок, то у многих акционеров банков может проснуться давно забытый инстинкт предпринимателя, а не спекулянта. Маленький «свечной заводик» с постоянным денежным потоком может оказаться ближе к сердцу, чем банк.

Банки во вторую волну кризиса будут разоряться и уходить с рынка сотнями. Но, как и во все предыдущие экономические кризисы, в первую очередь будут разоряться и уходить с рынка крупные и крупнейшие российские банки, потому что именно они ведут наиболее рискованную политику, менее ответственно относясь к риск-менеджменту (у автора этих строк порой складывается впечатление, что в крупных банках если и существует риск-менеджмент, то он не играет никакой роли в процессе принятия решений). А кроме того, крупные и крупнейшие российские банки будут, как обычно, надеяться на помощь правительства, напирая на то, что они «слишком большие, чтобы умереть». Но, увы, денег у правительства на всех не хватит.

В самом предельном случае последним умершим банком станет ВТБ. Потому что Сбербанк не умрет никогда. Он единственный среди российских банков имеет действительно общенациональное значение, занимая примерно 50% рынка в различных рыночных нишах. На него приходится и примерно половина всех банковских офисов в стране.

Не легче будет ситуация и у властей. Им придется решать жесткую дилемму – кого поддерживать: население или банкиров? На поддержку и тех, и других денег не хватит. Придется выбирать. Ситуацию будет осложнять сложившаяся революционная ситуация, когда верхи не могут, а низы не хотят. Если власти поддержат банкиров, как это произошло в первую волну кризиса, взбешенное население выйдет на улицы. Если власть поддержит население, то разоренные банкиры могут захотеть поквитаться с властью, выместив свою злобу на конкретных людях с помощью бомбы или снайперской винтовки.

Европа может свернуть вправо

Я не зря упомянул Веймарскую Германию. Во время экономических кризисов всегда происходит радикализация населения. Причем радикализация в обе стороны – и вправо, и влево. От радикализации влево спасает прививка социализма, который умер на глазах у всего мира совсем недавно. А вот от радикализации вправо может уже не спасти прививка Второй мировой войны. Война закончилась давно, сменилось два поколения, и живых свидетелей того кошмара почти не осталось. Собственно, этот постепенный дрейф общества вправо мы в российской жизни видим уже сегодня. И его не остановят ни протесты либеральной общественности, ни ужесточение законодательства.

Рост ультраправых настроений наблюдается и в Европе. Соответствующие партии увеличивают свое присутствие в национальных парламентах. Даже толстокожие действующие европейские политики под давлением реальности и собственного народа были вынуждены признать провал политики мультикультурализма. В их числе канцлер Германии Ангела Меркель, премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон, президент Франции Николя Саркози, вице-премьер Нидерландов Максим Верхаген.

В 1930-х годах в раздавленной «Великой депрессией» Европе победила ультраправая идея. Аналитик одного европейского банка недавно сказал мне в частной беседе, что Европе сейчас остро необходима новая Маргарет Тэтчер, иначе придет новый Адольф Гитлер. К сожалению, та серость, которую мы видим сегодня в европейской политике, не допустит прихода яркого и неординарного политика, какой была в свое время Маргарет Тэтчер. Не допустит именно потому, что на фоне такого яркого и неординарного политика будет предельно четко видна серость и ограниченность политиков нынешних. В результате недовольство народных масс будет нарастать, пока однажды не взорвется протестным выбором: «Не хотите более или менее умеренного правого? Получите ультраправого!». Где это может произойти – мне неведомо. Возможно, сразу в нескольких странах Европы. Возможно, приход крайне правых политиков вызовет некоторый подъем экономики в этих странах. Вероятно, он приведет к ужесточению миграционной политики: отношение к «чужакам» резко изменится. Как долго продлится крайне правый период в европейских странах, к каким последствиям приведет, и как завершится – об этом можно только догадываться.

Выводы? Я предлагаю читателю сделать их самостоятельно. Оцените, насколько ваша компания готова к потрясениям. Есть ли у нее антикризисная стратегия? Считаете ли вы эту стратегию верной? Насколько готова к рецессии ваша семья? Принимайте меры. Некоторое время для подготовки еще имеется.

Фото: Pixabay.com

Расскажите коллегам:
Эта публикация была размещена на предыдущей версии сайта и перенесена на нынешнюю версию. После переноса некоторые элементы публикации могут отражаться некорректно. Если вы заметили погрешности верстки, сообщите, пожалуйста, по адресу correct@e-xecutive.ru
Комментарии
Директор по развитию, Екатеринбург
Марат Бисенгалиев пишет: Вадим, терпеливо жду хоть одного факта участия сионистов в организации 1-й мировой.
Марат, а какие Вам нужно факты? Нужно просто посмотреть, кто же был выгодоприобретателем... На II сионистском конгрессе в 1898 году Теодор Герцль говорил откровенно: ''Англия первой в современном в современном мире поняла необходимость колониальной экспансии.. И поэтому я считаю, что идеи сионизма, являющиеся идеями колониализма, должны встретить быстрое и легкое понимание в Англии''. В меморандуме британского генерального штаба от 9 декабря 1918 года подчеркивалось: ''Создание буферного еврейского государства в Палестине, хотя само по себе это государство будет слабым, желательно для Великобритании со стратегической точки зрения.'' ''Правительство его величества относится благожелательно к учреждению в Палестине национального очага для еврейского народа и приложит все свои старания для облегчения завершения этой цели, причем ясно понимается, что ничего не должно быть сделано, что могло бы нанести ущерб гражданским или религиозным нравам еврейских общин в Палестине.'' последнее уже из декларации Бальфура... А меду этими цитатами происходили интересные события... Была поддержка младотурков, с помощью которых они собирались получить Палестину... это и деньги, а главное - оружие... В начале 20-го века сионизм и терроризм были, практически, синонимами... был такой в Лондоне Захаров... главный поставщик нелегального оружия... именно от него оружие получали практически все террористы в мире... в том числе и Гавриил Принцип... через офицеров заговорщиков и прочее... Далее, центр мирового сионизма тогда был в Германии... и германские сионисты очень надеялись, что за их помощь немцы помогут им получить Палестину... но что-то расстроило их планы... и в дело вступил другой сионистский центр... в Лондоне... уже в 16-м году... ''В марте 1916 г. министр иностранных дел С.Д. Сазонов получает памятную записку от посольства Великобритании в Петрограде. В ней говори гея, что от статс-секретаря министерства иностранных дел лорда Грея получена телеграмма, в которой сообщается, что Люсьен Вольф довел до сведения правительства его величества вопрос о поселении евреев в Палестине.'' А далее еще интереснее... после октября положение Германии должно было улучшиться... причем, значительно... А что же произошло на самом деле? Вдруг активизировались те же самые сетевые структуры, что и в России... и Германия практически добровольно капитулирует... мистика? фантастика? нет, главная то задача решена...
Финансовый директор, Тула
Марат Бисенгалиев пишет: Вот-вот. Как Вы видите. наличие социалистов сделало Европу крайне уязвимой и неконкурентной. Пока есть возможность жить за счёт прошлых наработок - но азиаты дышат в спину.
Да не наличие социалистов, а наличие азиатов – крайне дешевой рабочей силы. Автоматизация и роботизация позволили снизить требования к квалификации работников и «свои» стали слишком дороги. Если бы правительства были ответственными, они защитили бы интеллектуальную собственность как национальное достояние, и капиталисты смирились бы с более низкой нормой прибыли. Азия вообще не составляла бы конкуренции. Все это чисто политические решения. Капиталистам нужно было поднять Азию, чтобы сокрушить Советский Союз. Своих параллельно развращали кредитами и пособиями. Произошел цивилизационный сдвиг – Азия получила в свое распоряжение науку, образование, технологии и организационную культуру, на разработку которых Европе и Америке потребовались тысячелетия. Полудикий юный палестинец получает ПТУРС за 500 баксов и подбивает израильский танк с экипажем. Примерно так же, как послесоветская Россия снабдила мир сырьем по демпинговым ценам. По большому счету в последние четыре десятилетия мир был непоправимо искалечен. Кстати отличная символическая сценка из фильма «С меня хватит»: негритянский ребенок показывает герою Майкла Дугласа, который всю жизнь проработал «в оборонке», как пользоваться ПТУРСом.
Финансовый директор, Тула
Вадим Крысов пишет: А вот, организаторы хомячков получают деньги от другого государства...
Навальный - член совета директоров Аэрофлота. Собчак обеспечили денежной работой на телевидении. Неужели Вы думаете, что Удальцов работает на эти жалкие подачки из Грузии?
Финансовый директор, Тула
Игорь Семенов пишет: начит, те, которые голосуюе за правых хотят, что бы была безработица, а работа оплачивалась миской супа?
А вот это ниоткуда не вытекает. Как правило, цели у всех партий одни и те же, хорошие. А вот пути достижения разные. Но, по большому счету, правые обычно не скрывают, что наличие безработицы – это хорошо, это стимул. А оплата работы миской супа – это уже следствие наличия безработицы.
Финансовый директор, Тула
Игорь Семенов пишет: Уравниловка при социализме была - сравнивать надо реальное потребление - и жили все более мене одинаково.
Я Вам повторяю, зарплаты различались на порядок. Что значит «более или менее одинаково»? Профессор в «сталинской» квартире на Соколе и скотник в деревне, где автолавка раз в неделю приезжала? Один питался в ресторане «Пекин» или «Прага», а другой в привокзальной тошниловке. Один всю жизнь отдыхал в цековских санаториях, а другой – на заводской турбазе в фанерном домике без удобств. А на поездах были вагоны СВ, а были плацкартные. Причем СВ в Ригу или международные отличались от СВ в Узбекистан как небо и земля.
Игорь Семенов пишет: Да не писал я ничего такого. Я писал, что чехи хотят увеличить налоги на богатых - например, как сделал дргой упомянутый Вами персонаж - социалист Олланд - 75% на доходы свыше миллиона. Чего Вы передергиваете?
«Увеличить налоги на богатых» или «отнять у богатых» - это не одно и то же? Я принципиальной разницы не вижу.
Игорь Семенов пишет: Вы правда считаете что в СССР платили по труду?
Я считаю, что любое общество гибнет, когда труд перестает адекватно вознаграждаться. Именно несправедливость в оплате труда – одна из первопричин гибели СССР. Систематический грабеж сельскохозяйственного населения. Неучет природной ренты. Явные и скрытые трансферты в пользу союзных республик, столиц. Огромные «пустые» траты на оборонку, «поддержку» лагеря социализма и «кормление» стран третьего мира. Удивительно, как страна вообще выдерживала все это так долго. С другой стороны, люди наглядно видят мощнейший производительный потенциал социализма: что будет, если это все поделить по справедливости, по труду?
Игорь Семенов пишет: Интересно, что Вы ничего не написали про главное отличие социализма от капитализма - плановую экономику- так чехи по-Вашему хотят вернуться к плановой экономике или предпочут ''загнивать'' в рыночной?
К плановой экономике стремятся все – и чехи и не чехи. Отрицать ее преимущества бессмысленно – основные мирововые державы так или иначе используют плановые методы. Такое ощущение, что «план» - ругательное слово только у нас. В американских фильмах через слово – «У тебя есть план?», «Ну и какой у тебя план?». Это уже образ мышления. Просто, в последние десятилетия возобладала точка зрения, что государство – это пережиток, а ТНК – локомотивы экономики, которые вытянут всех. У них есть планы, им нужно довериться. Короче, глобализм. Местные руководящие элиты захлопали в ладоши и начали с энтузиазмом уничтожать все, что имело отношение к руководству экономикой. Ну и уничтожили вместе с самой экономикой. Естественно, люди начинают понимать, что любую хорошую экономику нужно строить, регулировать - и соц. и кап. Кучу паразитов, которая принципиально не хочет этим заниматься, нужно гнать. Социалисты хотят и декларируют это – за них голосуют. Будут ответственные капиталисты – будут голосовать за капиталистов. У Обамы было 80 выходных дней за 4 года, а Буша («отрицательный персонаж») аж 120! А теперь прикиньте, сколько вы вообще видите своих губернаторов за работой (а не за показухой).
Игорь Семенов пишет: Прочитайте свои посты на этой ветки - это как раз у Вас одни сплошные клише!
Прочитайте еще раз внимательно и назовите хоть одно.
Директор по развитию, Екатеринбург
Марат Бисенгалиев пишет: В России - всё то же самое.
Ну, не совсем... да, в 90-е кое-что успели и распродать... и даже западникам, которые купив за копейки благополучно уничтожили конкурентов... но в 0-е удалось и контроль вернуть, а кре-что и восстановить... так что положение в Росии кардинально отличается от той же ППольши или даже благополучной Чехии...
Марат Бисенгалиев пишет: Предки нефть не создавали - это Бог дал :) мы конечно используем - а глупые пиндосы свою нефть копят, потомкам оставляют. ну не дураки ли?
Нефть не создали, а вот, государство богатое ресурсами смогли... Марат, ничего они не копят... у них доказанные запасы в 2 раза меньше российских... да и себестоимость добычи высока... они бы рады увеличить добычу, сегодня это примерно 45% от потребления... да не могут, слишком дорого... и всякие фокусы со сланцевым газом или сланцевой нефтью ситуацию не меняют...
Директор по развитию, Екатеринбург
Марат Бисенгалиев пишет: Это вопрос Вадим не просто сложный но и закрытый. некоторые привелигированные компании, даже не утруждают себя обязательной по закону публикацией отчётности в открытых источниках.
Марат, Роснефть то должна все публиковать... она же всякие СП создавать собирается... а так, могут быть и не публичные копании...
Марат Бисенгалиев пишет: А почему нет? Если абсолютные цифры так хороши - чего их скрывать? Страна должна знать своих героев!
Если в абсолютных, то разница будет еще больше... не в пользу 90-х... просто в этом случае приходилось слышать, что нефть то стоила 10$... поэтому, можно и в относительных... там поступление от продажи нефти в бюджет тоже в разы увеличилось...
Финансовый директор, Москва
Леонид Строганов пишет: Я Вам повторяю, зарплаты различались на порядок. Что значит «более или менее одинаково»
Не надо больше повторять. Просто докажите, что плацкарт на порядок хуже СВ.
Финансовый директор, Москва
Леонид Строганов пишет: итата Игорь Семенов пишет: Да не писал я ничего такого. Я писал, что чехи хотят увеличить налоги на богатых - например, как сделал дргой упомянутый Вами персонаж - социалист Олланд - 75% на доходы свыше миллиона. Чего Вы передергиваете? «Увеличить налоги на богатых» или «отнять у богатых» - это не одно и то же? Я принципиальной разницы не вижу.
А вот тут я не понял. Когда я написал, что чехи хотят увеличить налоги на богатых, Вы упрекнули меня в том, что я несправедливо обвиняю чехов в желании отнять у богатых. Когда я написал, что все-то имел ввиду повышение налогов на богатых, Вы заявляете, что повышение налогов и есть отъём у богатых... Вы с сами с собой определитесь.
Директор по развитию, Екатеринбург
Леонид Строганов пишет: Навальный - член совета директоров Аэрофлота. Собчак обеспечили денежной работой на телевидении.
Во-первых, для серьезной работы этих денег будет слишком мало... А во=вторых, я не думаю, что эти ребята будут так свои кровные тратить... они скорее на буче зарабатывать должны... [/quote] Неужели Вы думаете, что Удальцов работает на эти жалкие подачки из Грузии? [/quote] Ну, Грузия только канал... да и 150 млн.$ не жалкие подачки, хотя на расшатывание ситуации в России тратится значительно больше...
Оставлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи
Статью прочитали
Обсуждение статей
Все комментарии
Дискуссии
Все дискуссии
HR-новости
Новогодние корпоративы планируют проводить на 10% меньше компаний, чем год назад

В тройке наиболее часто называемых причин отказа от корпоративов — отсутствие такой традиции в компании, оптимизация затрат и передача праздничного бюджета на благотворительность.

58% руководителей готовы автоматизировать HR-процессы

Однако более трети компаний не имеют достаточно средств для внедрения и тестирования ИИ.

Названы самые дефицитные IT-специалисты

Эксперты провели опрос работодателей и выяснили тенденции в найме IT-специалистов.

Россияне назвали самые перспективные отрасли для трудоустройства

Большинство соискателей предпочитают работать в крупном частном бизнесе.