Как такового рынка частных инвестиций в малый бизнес в России нет. Есть сделки, у бизнеса есть определенные возможности привлечь деньги — напрямую или через онлайн-платформы, но у этого всего нет четкой структуры и системы. У отрасли нет стандартов. Однако сами сделки есть и возможности для инвестирования — тоже.
Со стороны частного сектора бизнесу сейчас действительно труднее получить деньги, но не критично. Как в своем отчете указал ЦБ РФ, инвестиционный спрос в частном секторе во 2-3 кварталах 2022 года замедлился, однако существенно увеличилось количество инвестиционных продуктов от государства. Кроме того, добавилось больше субсидированных продуктов, направленных на создание альтернатив ушедшим компаниям. В основном, для производственных компаний.
Малый и средний бизнес де-факто получает реальную поддержку со стороны государства: льготные займы, кредиты, в том числе не только от банков, но и от около государственных структур. Например, есть Фонд развития промышленности (ФРП), который предоставляет льготные займы промышленным компаниям для импортозамещения. Поэтому нельзя сказать, что после февраля прошлого года что-то кардинально поменялось и инвестиций в малый бизнес в России больше нет.
Для инвестора ситуация отчасти даже улучшилась. Сейчас рынок больше принадлежит инвестору, чем бизнесу. Объемы сделок стали меньше, сами сделки — реже, поэтому в каких-то вопросах инвестор может настаивать на своих условиях. У него появилось больше возможностей и шанс больше заработать.
Я инвестирую только в российский бизнес. Ранее незначительная часть капитала была в зарубежных активах, сейчас же остались только российские. Считаю российский бизнес фундаментально недооцененным. По таким оценкам, как в России, ни в одной западной стране нельзя купить бизнес. Между ними будет огромная пропасть, потому что у нас есть страновой дисконт.
Когда соседи моих знакомых покупали в Греции кофейную франшизу, потратили $100 тыс. на запуск и стали получать $12 тыс. в год, они считали это хорошим вложением. В России не так — 12% годовых здесь может дать и банковский депозит. У нас другие скорости, другие риски и другие доходности.
Я планирую жить в России, зарабатывать и тратить деньги тут. По большому счету, для меня нет разницы, как рубль котируется на мировой арене, потому что я во всех сделках оперирую только рублем. Привязка к мировой финансовой системе есть, не отрицаю, но для меня она будет играть меньшую роль, чем для нерезидента, зарабатывающего в России: для него страновой риск будет означать, что он может потерять свои вложения, а для меня этот риск нивелирован.
Зачем инвестору вкладывать деньги в МСБ
Малый бизнес — наиболее гибкий, что доказали последние три года. Там, где крупная компания будет месяцами перестраивать все механизмы, чтобы справиться с внешним кризисным фактором, маленькая сделает это за условные недели.
Даже при том, что компании из МСБ сегмента закрывались в 2020-2022 годах, общая динамика положительная. У тех, кто понял тренд на импортозамещение и подстроился, количество заказов выросло, появились новые партнеры. Так же, как те, кто понял тренд на онлайн, удержались и выросли в пандемию. Инвестиции в МСБ — инструмент, показывающий потенциально более высокую окупаемость вложений, чем где-либо.
Еще один нюанс: для малого и среднего бизнеса получить деньги от частного инвестора порой все же проще, чем от институционального — с позиции условий и количества документов, которые надо собрать и подписать. И чем больше денег нужно бизнесу, тем сложнее их будет получить у банка. У физлица — проще.
Четкую ожидаемую доходность с инвестиций в малый бизнес сложно предсказать — здесь нет средних показателей, как с акциями, облигациями или недвижимостью. Цифры очень условные, надо смотреть на конкретный проект. Я ищу бизнесы с доходностью от 30% годовых с объемом выручки от 120 млн до 800 млн в год, но у всех инвесторов разный таргет.
Все инвесторы стараются как можно быстрее «выйти в плюс», поэтому преимущественно в рамках малого бизнеса смотрят на отдачу за 2-3 года. Все, что больше, рынку менее интересно. Мы стараемся вложить деньги в бизнес с окупаемостью до двух лет. Реальные наши кейсы — это 14 месяцев окупаемости, что достигается засчет синергетического эффекта с нашим основным бизнесом. Но я знаком и с противоположными примерами: видел оценки в 5 и 7 прибылей, поэтому повторюсь, на этом рынке стандартов отрасли нет.
Чаще бывает, что чем выше чек, тем доходность ниже — условно, 1 млрд с такой же доходностью, как и 1 млн, не вложить. По окупаемости тоже каждый инвестор решает сам – подбирают сделки в зависимости от своего подхода к риск/доходности, размера капитала, специализации и субъективного видения будущего.
Риски с МСБ для инвестора, как и с другими активами, есть, поэтому важно детально изучать финансовую и бухгалтерскую отчетность, юридическую «чистоту» бизнеса, его перспективы, механизмы и сценарии возврата инвестиций.
Как выбрать сферу для инвестиций
Инвестиции в малый бизнес — это не про то, чтобы положить деньги как на депозит в банке или, условно, в ценные бумаги, и ждать, когда процент вырастет. Такая тактика может не работать. Инвестор дает деньги и начинает работать вместе с владельцем или с проектом, должен привносить что-то новое, давать экспертизу, ценность. Это то, что называется смарт-мани: инвестор должен понимать, что он сделает, придя в проект, чтобы тот стал лучше. От этого будет зависеть доходность.
Поэтому у всех инвесторов есть свой профиль, специализация. Я не верю в инвесторов, которые идут во все ниши, где есть какая-то доходность: опытный инвестор старается идти туда, в чем он разбирается. Как минимум, потому что тогда у него больше шансов понять, насколько это действительно устойчивый, жизнеспособный бизнес, какие у него перспективы.
Моя специализация — стрит-ритейл и общепит, я там получил свои 10 тысяч часов опыта. Плюс, это концепции, которые могут развиваться как сеть, поскольку я как предприниматель заинтересован в масштабировании бизнеса. У кого профиль на производстве — он смотрит только производственные компании или близкие к этому сегменту.
В целом я не сторонник того, что есть какая-то сфера, куда обязательно надо войти, чтобы сорвать куш. На мой взгляд, инвестиции работают не так. Когда в какое-то трендовое направление приходят крупные инвесторы и получают свою огромную доходность, это направление становится «обычным» (со средними доходностями), поэтому стоит заниматься не тем, что в тренде, а тем, в чем есть компетенции.
Например, сейчас есть большой тренд на инвестиции в поставщиков маркетплейсов, там запредельные доходности. Но если инвестор не погружен в эту нишу, для него вложения в нее будут аналогичны походу в казино.
Прогнозы и перспективы для инвесторов
В ближайшей перспективе российский рынок частных инвестиций в малый бизнес не сформируется, потому что для появления общих правил, структуры и системы необходимо общее комьюнити инвесторов, которого в России нет.
Инвестиционных клубов стало меньше, но есть ощущение, что количество людей осталось прежним. Например, инвестиционный клуб внутри бизнес-клуба «Атланты» только растет. Частные инвесторы просто «пересобрались» в иные группы, чем прежде. Важно отметить, что инвестор — это волк, которого ноги кормят. Они могут сбиваться в стаи, но по большому счету, это все же одиночки.
На мой взгляд, постепенно будет увеличиваться институциональная поддержка бизнеса со стороны государства, потому что малый бизнес — это рабочие места и налоги. Я уверен, что нам будут открывать все больше возможностей. И, возможно, государство станет тем игроком, который начнет создавать стандарты на рынке инвестиций в бизнес.
У малого бизнеса достаточно возможностей, поскольку есть много очевидных сфер, которые будут расти. Во многих нишах конкуренции нет: 1-3 игрока, которые друг друга знают — это не конкуренция.
В этом и прелесть ведения бизнеса в России — можно заниматься тем, что нравится, можно выбрать нишу для развития не по остаточному принципу, как в Европе. Там не получится поставить кафе на главной улице города, потому что оно там уже стоит, а у нас можно и на Новом Арбате его открыть.
Российский рынок частных инвестиций находится на этапе, который историки называют «первоначальное накопление капитала» – это когда правил особо нет и побеждает тот, кому это больше всего нужно. При этом горизонт, где будет реализован потенциал, еще далек. Бизнесу еще расти и расти, а инвесторам важно просто оказаться в нужное время рядом с теми, кому он сможет помочь не только деньгами. И тогда все сложится.
Читайте также:
Оголтело башляют инвесторы.
А друзья говорят: "ПРОВАЛ".
Ошибаются те и другие.
Рынок - устал.....
Можно добавить, что в научно-технической сфере есть Фонд содействия развитию малых форм предприятий(Фонд Бортника).
А в сфере торговли и общепита могут появиться конкуренты у классических инвесторов(да и у классических банков тоже) - со стороны цифровых платформ.
Они могут предоставить не только инвестиции на основные и оборотные средства, но и предусмотреть гибкое погашение кредитов.
Если есть сезонное падение продаж, то могут вообще не брать платежей в этот период. Для этого бухучет должен быть подключен через их леджеры - бухгалтерские книги.
Но пока еще не сформировано законодательство, позволяющее понять на какой территории какие цифровые платформы могут иметь возможность предоставлять свои услуги? Напрямую или через посредников?
Поживем - увидим!:)
Забыл сказать про ФРИИ - это не только акселератор для стартапов, но и инвестиционный фонд для малых ИТ-компаний.
Причем они могут послужить посредником между РЖД, Ростелекомом и другими компаниями с их инвестиционными программами и фондами.