В какие ловушки мышления попадают игроки на финансовых рынках

В мире инвестиций, где успех определяется умением принимать взвешенные решения, понимание когнитивных искажений становится критическим навыком. Одним из наиболее коварных является ошибка игрока или эффект Монте-Карло, которая может привести к серьезным потерям капитала. Давайте разберемся, что это такое, почему оно возникает, и как защитить себя от этой ловушки.

Что такое ошибка игрока

Это когнитивное искажение, которое проявляется в переоценке шансов на успех и недооценке рисков, что ведет к нерациональному поведению и потере капитала. Проще говоря, люди склонны думать, что если одно и то же событие произошло несколько раз подряд, то следующее должно быть другим.

Классический пример — подбрасывание монеты. Если пять раз подряд выпадает «решка», многие уверены, что следующая попытка наверняка принесет «орел». Однако вероятность каждого броска составляет ровно 50%, вне зависимости от предыдущих попыток.

 Ошибка игрока основана на двух основных факторах:

• Представление о справедливости: люди подсознательно ожидают, что мир должен быть справедливым, и если что-то происходило много раз подряд, то противоположное событие должно наступить, чтобы восстановить баланс.
• Иллюзия закономерностей: мозг ищет паттерны там, где их нет. Мы склонны видеть закономерности даже в случайных процессах, что заставляет нас делать ложные выводы о вероятности будущих событий.

Исследование ученых Тверски и Канемана показывает, что даже если люди узнают что-то новое, что противоречит их старым мыслям, они все равно часто продолжают думать по-старому. Им трудно отказаться от привычного способа размышлений, потому что он помогал им раньше, и это может создать проблемы. Например, человек продолжает торговать на бирже, несмотря на убытки, пока потери не станут слишком большими. Тогда он понимает, что нужно менять подход. Трудность в том, что люди не всегда замечают новую важную информацию, особенно если она противоречит тому, во что они уже верят. 

Интересно отметить, что схожие механизмы поведения наблюдаются и среди приматов. Шимпанзе также проявляют склонность повторять те действия, которые однажды привели к успеху. Это может быть одним из эволюционных механизмов адаптации, помогающих животным и людям быстрее находить решения в новых ситуациях.

Как ошибка игрока влияет на участников финансовых рынков

Когда дело касается торговли акциями, ошибка игрока может проявляться несколькими способами:

• Ловля «ножей». Это ситуация, когда цена актива стремительно падает, и инвестор решает купить, думая, что падение должно остановиться и вскоре последует разворот. Логика проста: если акция упала настолько сильно, то дальше ей просто некуда идти вниз. Однако реальность показывает, что иногда такие падения продолжаются гораздо дольше, чем кто-либо мог ожидать, и те, кто купил на дне, остаются с убытками.
• Погоня за трендом. Другой сценарий — когда цена актива стабильно растет в течение нескольких дней или недель. Инвесторы начинают верить, что этот рост продолжится, и покупают на максимумах, надеясь на дальнейший взлет. Однако, как известно, ни один тренд не длится вечно, и рано или поздно наступает коррекция, оставляя тех, кто вошел в конце роста, с убытками.
• Вера в «перегретые» рынки. Инвесторы полагают, что рынок «перегрелся» и готов к падению, основываясь исключительно на том, что он рос долгое время. Однако рынки могут оставаться в состоянии перегрева намного дольше, чем кажется возможным, и попытки сыграть против тренда могут обернуться значительными потерями.

Кейс из личного опыта

2023 год стал для меня настоящим испытанием. Российский финансовый рынок словно море бушевал под воздействием геополитической нестабильности, антироссийских санкций и колебаний мировой экономики. Индекс Московской биржи потерял более 43% своей капитализации, и в отдельные дни падения достигали двузначных значений. В этом хаосе я решила сосредоточиться на акциях «Магнита», которые на первый взгляд демонстрировали хорошую динамику для игры на понижение.

Я протестировала тренд, рассчитывая на ожидаемое падение, но недооценила общую картину. У меня была четкая стратегия: я нашла оптимальную точку входа для шорта с короткими стоп-лоссами, стараясь быть максимально аккуратной. Была уверена в своем анализе: цена либо пойдет вниз, как я рассчитывала, либо нет — и злость в этом случае мне не поможет.

Однако вскоре вырисовалась «бычья картинка» для дальнейшего лонга, и мои стоп-лоссы были снесены «крупными игроками» рынка, исполняющими свои большие ордера. В итоге я закрыла шорт с потерями в 17%. Моя ошибка игрока заключалась в том, что я слишком суетилась, реагируя на мелкие колебания и игнорируя глобальное трендовое движение роста, поддавшись шуму толпы и постоянно меняющимся новостям.

С этого момента я усвоила важный урок: спорить с цифрами бесполезно. Важно не поддаваться внешнему шуму, оставаясь гибкой и адаптивной к рыночным ситуациям. Я поняла, что хорошие результаты на рынке достигает тот, кто хорошо изучил себя самого. А настоящая сила инвестора заключается не только в умении анализировать цифры, но и в способности оставаться спокойным в бурю, когда вокруг царит хаос.

Мой случай — это пример  ошибки игрока «погоня за трендом», когда желание следовать за краткосрочными движениями рынка приводит к убыткам. Я научилась оценивать и анализировать картину в целом, а не реагировать на каждый всплеск новостей. И теперь, когда я смотрю на рынок, я вижу не просто цифры, а целую историю, полную возможностей и уроков.

Как избежать ошибки игрока

• Задайте себе вопрос: действительно ли эти события взаимосвязаны, или это просто стечение обстоятельств?
• Рассматривайте каждую ситуацию как уникальную. Отбросьте прошлое — оно не определяет будущее.
• Помните, что случайность не подчиняется вашим желаниям. Чем больше вы пытаетесь ее обмануть, тем выше риск проиграть. Иногда лучше взять паузу и вернуться позже с ясным умом.
• Оставайтесь рассудительными. Не дайте интуиции затмить здравый смысл.

Ошибку игрока нельзя недооценивать. Она скрывается в каждом из нас и может нанести значительный ущерб вашему капиталу. Чтобы успешно противостоять этому когнитивному искажению, нужно развивать осознанность, опираться на факты и сохранять спокойствие перед лицом изменчивого рынка. Помните, что случайность никому ничего не должна, и ваша главная цель — принимать обоснованные решения, а не поддаваться иллюзиям.

Читайте также: