Практическая энциклопедия «Топ-менеджер. Для всех, кто руководит». – М.: ЗАО «МЦФЭР», 2005.
Книга, главу из которой мы представляем сегодня, имеет необычный формат – это справочник со сменными страницами на разъемном блоке. По замыслу создателей технология «Сменные страницы» позволит владельцу энциклопедии, живущему в эпоху постоянных изменений экономических условий и появления новых технологий, легко добавлять или заменять устаревшие полосы новыми и актуальными.
Практичность – один из основных принципов данного издания. И она обеспечивается во многом благодаря авторам, участвовавшим в создании энциклопедии. Около 200 топ-менеджеров, специалистов ведущих страховых и консалтинговых фирм, руководителей научных центров стали авторами статей, обеспечив, таким образом, на страницах энциклопедии своеобразный обмен передовыми управленческими технологиями. Это руководители и сотрудники компаний «Газпром», «Лукойл», «Норильский никель», «Еврохим», «Трансазот», «Сибагромаш», «ЭЛСИБ», «Энергия», ММВБ, Центрального банка РФ, Внешэкономбанка, Агентства по образованию РФ, Администрации г. Санкт-Петербурга, Научно-организационного управления РАН, Московского государственного университета им. Ломоносова, Финансовой академии при Правительстве РФ и др. У каждой из статей энциклопедии два автора: один представляет компанию, второй – науку, консалтинг.
Энциклопедия состоит из 21 раздела, каждый из которых содержит от 4 до 11 статей:
- Компания: управление и условия развития
- Бухгалтерский учет
- Бюджетирование
- Внешнеэкономическая деятельность
- Инвестиционная деятельность
- Инновации
- Информационные технологии
- Корпоративное управление
- Логистика и управление цепями поставок
- Налогообложение
- Планирование
- Риск-менеджмент
- Стоимость компании
- Стратегия развития
- Страхование
- Управление затратами
- Управление персоналом
- Управленцеский учет и отчетность
- Финансы и ценообразование
- Ценные бумаги
- Экологическое управление
Сегодня мы представляем статью раздела «Инвестиционная деятельность».
Инвестиционная привлекательность компании
Инвестиционная привлекательность – интегральная характеристика объекта инвестирования (компании, проекта) с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков. Не существует единого подхода к оценке инвестиционной привлекательности компании. Выбирая ту или иную методику, необходимо оценивать многие факторы, а именно: цели анализа, наличие надежной информации, специфику бизнеса, компании и т.д. Как правило, компания оценивается по нескольким критериям. Оценка инвестиционной привлекательности компании – процесс, основанный во многом на субъективных оценках и опыте аналитиков, использующих две группы методов: коэффициентного анализа и факторной оценки инвестиционной привлекательности. Основной задачей такой оценки является выявление доходности и риска инвестирования. Большинство инвесторов стремятся к оптимизации соотношения риск/доходность. В процессе оценки рассматриваются следующие факторы, оказывающие влияние на доходность и риск, связанные с инвестированием капитала:
- привлекательность продукции;
- информационная привлекательность;
- кадровая привлекательность;
- инновационная привлекательность;
- финансовая привлекательность;
- территориальная привлекательность;
- экологическая привлекательность;
- социальная привлекательность.
Привлекательность продукции компании для любого инвестора определяется ее конкурентоспособностью на рынке – многоаспектной характеристикой, формирующейся на основе показателей, факторов, предпосылок и конечных критериев: уровня качества продукции и уровня цен на нее в соотнесении с ценами конкурентов и ценами на товары-заменители, а также уровня диверсификации продукции.
Информационная привлекательность компании определяется ее внешним имиджем, на который существенно влияют деловые и социальные коммуникации, а также репутация брендов, которыми владеет компания. Ценность информационной компоненты инвестиционной привлекательности постоянно возрастает.
Кадровая привлекательность компании характеризуется:
- деловыми качествами руководителя и его команды;
- качеством кадрового ядра;
- качеством обновления персонала в целом.
Обобщающим критерием инвестиционной привлекательности кадрового ядра компании является удельный вес и динамика роста количества высококвалифицированных рабочих и специалистов в промышленно-производственном персонале.
Инновационная привлекательность компании – важная составляющая инвестиционной привлекательности, так как многие инвесторы связывают перспективы капиталовложений именно с нововведениями. Она определяется на основе оценки эффективности среднесрочных и долгосрочных инвестиций в нововведения компании. Для оценки инновационной привлекательности необходимы:
- отбор системы показателей, прямо или косвенно характеризующих инновационную деятельность компании;
- дифференцированное ранжирование компаний на основе группировки выбранных показателей и определение места по их сумме;
- выбор общего критерия для экспресс-анализа.
Финансовая привлекательность компании – центральное звено инвестиционной привлекательности. Для любого инвестора она заключается в получении стабильного экономического эффекта от финансово-хозяйственной деятельности. Если этот эффект нестабилен, при инвестировании неизбежен финансовый риск. Критерии финансовой привлекательности – показатели, характеризующие финансовое положение компании (ликвидность, финансовая устойчивость и платежеспособность) и уровень ее деловой активности (оборачиваемость активов, рентабельность продукции и производства).
Три основные группы методик оценки инвестиционной привлекательности компаний, основанные на анализе коэффициентов:
- рыночный подход, основанный на анализе внешней информации о компании, оценивает изменения рыночной стоимости акций компании и величины выплачиваемых дивидендов. Такой подход является преобладающим у акционеров, позволяя им рассчитывать эффективность собственных инвестиций в компанию;
- бухгалтерский подход, основанный на анализе внутренней информации, использует бухгалтерские данные, такие как прибыль или поток денежных средств. Такой подход предпочитают бухгалтеры и финансовые специалисты, поскольку используемые для анализа данные могут быть легко получены из традиционной отчетности;
- комбинированный подход, основанный на анализе как внешних, так и внутренних факторов.
Территориальная привлекательность компании – система критериев выгодного для инвестора геопространственного положения и развития компании: макроэкономическое положение города или региона, где она находится, в национальном и международном рыночном хозяйстве, а также микрогеографическое положение компании внутри города. При оценке макроэкономического положения инвестор учитывает общий инвестиционный климат в регионе. Микрогеографическое положение оценивают исходя из показателей транспортного коэффициента; коэффициента удаленности от центра города; цены земли; коэффициента потенциальной интенсификации территории компании.
Экологическая привлекательность компании определяется на основе оценки экологической привлекательности:
- природной среды компании;
- производственного процесса;
- производимой продукции.
Социальная привлекательность компании является критерием конкурентоспособности компании, ее престижности для трудоустройства, привлекательности для инвестора. При анализе социального климата обращают внимание на:
- условия труда;
- организацию и оплату труда;
- развитость социальной инфраструктуры.
Инвестиционная привлекательность может быть объектом целенаправленного управления.
Рисунок 1. Методы оценки инвестиционной привлекательности компании
Рисунок 2. Идентификация компании как объекта инвестирования
Рисунок 3. Направления повышения инвестиционной привлекательности компаний
