Партнерский материал
Посетители нашего сайта, которые уже осознали необходимость инвестирования, часто задают вопросы: «Как мне лучше использовать инвестиционные продукты?», «Какой ПИФ выбрать?», «Может быть имеет смысл составить портфель ПИФов?», «Что лучше: ПИФ или ИДУ». На нашем сайте по каждому продукту представлена подробная информация о параметрах, структуре активов, результатах, а так же о том, как проводить операции. Но это скорее техническая информация. В этом материале на примере наших знакомых, сотрудников и топ-менеджеров мы дадим несколько практических советов, которые помогут принять решение о том, как использовать эти возможности и начать грамотно инвестировать.
Срок инвестирования
Еще один практический вопрос, который нам часто задают: «в течение какого срока лучше осуществлять инвестиции?» Инвестиции – это процесс, который имеет смысл осуществлять на протяжении всей жизни. Но! Инвестиции – это и то, что будет вас поддерживать на протяжении всей жизни. Не серьезно считать инвестициями банковский депозит на полгода или даже год, который вы сделали, накапливая на крупную покупку. Инвестиции – это схема (план), которые вы должны для себя выбрать и стараться придерживаться на протяжении своей жизни. По мере взросления или изменения жизненных обстоятельств его необходимо корректировать. Далее мы постараемся рассказать, как это сделать.
Возраст и способность зарабатывать
Выбор подхода к инвестированию каждого конкретного человека очень сильно зависит от его индивидуальных «характеристик». Главные характеристики – это возраст человека и качество человеческого капитала. Человеческий капитал – это способности трудиться и зарабатывать, это размер зарабатываемых доходов, их стабильность, периодичность их получения.
Две эти характеристики – возраст и способность трудиться – сильно взаимосвязаны. Как правило, по мере взросления способность человека зарабатывать увеличивается, он приобретает знания и профессионализм. Обычно человек выходит на пик своей профессиональной формы в период 30-45 лет. Потом его знания начинают устаревать, да и сил трудиться становится с возрастом все меньше.
Норма сбережения (Наташа Ч.)
Еще одна характеристика, от которой зависит ваш план инвестирования – это норма сбережения. Заставить себя отказаться от потребления – это, пожалуй, самый сложный элемент инвестиционного процесса. Всегда находятся расходы или обстоятельства, «от которых никуда не деться». Во время кризиса 2008 года мы в УК «Арсагера» были вынуждены сократить заработную плату всех сотрудников на 30%. Это было очень болезненное решение. Но через 3-4 месяца люди обнаружили, что, несмотря на снижение качества жизни, укладываются в новые рамки. Как-то раз наша сотрудница Наташа Ч., когда получила очередной «квиток» из бухгалтерии о перечислении денег, с досадой произнесла: «Почему раньше, когда я получала на 42% (!) больше, чем сейчас, я не откладывала хотя бы 20% от тех, своих доходов? Насколько легче мне было бы сейчас!»
Уровень дохода (Аня Л.)
Очень часто, когда говоришь об уровне сбережений, приходится слышать: «Какие сбережения? Тут и так от зарплаты до зарплаты живешь, ни на что не хватает». Причем такие слова приходилось слышать и от человека с зарплатой 25 тыс. руб. и от человека с зарплатой 75 тыс. руб., и даже людям с зарплатой 200 тыс. руб. ее может не хватать для инвестирования. Но есть и другие примеры: молодая девушка Аня Л. (24 года), зарплата 20 тыс. руб., симпатичная, умная, проживает в Петербурге. Представляете, сколько соблазнов в этом возрасте? При таком невысоком уровне доходов она ежемесячно на протяжении нескольких лет на 2 тыс. руб. покупала паи индексного фонда. Как можно в Питере прожить на оставшиеся 18 тыс.? Это загадка! Но ей удавалось, и выглядела всегда хорошо. Всегда можно сократить свое потребление в пользу сбережения хотя бы на 10% без заметного ухудшения качества жизни.
Незапланированные доходы (Карлен С.)
Все-таки надо честно признать, что для большинства людей «подвиг» Ани не достижим даже при существенно бОльших зарплатах. Но есть и другой путь. Многим людям помимо зарплаты платят премию, бонусы. Все на протяжении жизни сталкивались с поступлением незапланированных доходов.
Вот типовая ситуация, которую описал один наш сотрудник (Карлен С.): «После окончания института я работал и жил с родителями, однако даже наш суммарный доход не позволял и помышлять о приобретении квартиры. Однажды мой отец получил большую (на тот момент) премию за закрытые проекты. Встал вопрос: что делать с деньгами? Несмотря на опасения, мы решили взять ипотечный кредит, а эти деньги использовать как первый взнос. Решение оказалось весьма успешным, так как с того момента (2006 год) квартиры в Санкт-Петербурге подорожали вдвое и цена за квадратный метр с тех пор больше никогда не опускалась до того уровня. Спустя пять лет мой ежемесячный платеж за квартиру стал сравним с ежемесячным платежом за среднюю по цене машину, а может и ниже. Я уверен, что если бы эти деньги остались дома, то их просто бы съела инфляция или они бы потихоньку растратились по мелочам на бытовые нужды».
Согласитесь, для многих знакомая картина. Если вы привыкли к некому стабильному заработку, то любые незапланированные поступления – это отличная возможность начать инвестировать или пополнить свой инвестиционный капитал.
Молодость – фантастический ресурс (Алексей А.)
В молодости люди обладают фантастическим ресурсом. Этот ресурс – время. Чем раньше человек начнет регулярное инвестирование, тем раньше может начаться увеличение уровня его благосостояния. В силу вступает эффект сложного процента, о котором еще Эйнштейн сказал в свое время, что «это самая могущественная сила во вселенной».
| Когда заместитель председателя правления (Алексей А.) проводит лекции для студентов вузов, он обычно произносит фразу: «Если бы ко мне в молодости пришел человек и объяснил, что это не страшно покупать акции, что надо просто составить индексный портфель и не заниматься спекуляциями! То я был бы раз в пять богаче, чем сейчас! Хотя я совсем не жалуюсь на уровень своего благосостояния». |
Если вам 20-25 лет, начинайте инвестировать небольшие суммы, хотя бы по 1 тыс. руб. в месяц, и выбирайте продукты с максимальной мерой риска и с максимальным долгосрочным потенциалом. Например, интервальный ПИФ «Арсагера – акции 6.4», который ориентирован на акции «второго» и «третьего» эшелона. Опыт развитых рынков показывает: в долгосрочной перспективе котировки акций компаний средней и малой капитализации демонстрируют более впечатляющую динамику, чем акции «голубых фишек». Но и времени для этого нужно больше.
1 тыс. руб. – это не та сумма, которая сейчас в молодости позволит вам почувствовать себя намного богаче, но, возможно, то, во что превратится эта тысяча рублей через десять-двадцать лет, позволит сносно существовать в течение месяца.
У интервального фонда есть один небольшой недостаток – то, что он интервальный. В экстренной ситуации вы сможете трансформировать свои вложения назад в деньги только раз в три месяца. Но в молодости человек может всегда сказать: «Не беда! Заработаю! Перекредитуюсь! Подожду!»
Если вы все-таки не хотите оказаться в такой ситуации, можно посоветовать распределить свои вложения между ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» и ОПИФА «Арсагера – фонд акций». В открытом фонде вы можете погасить паи в любой рабочий день.
Срочность вложений или горизонт инвестирования (Алексей М.)
| Фонды смешанных инвестиций очень удобно использовать для активных спекуляций. Законодательство позволяет доводить как долю акций, так и долю облигаций до 100%. По воле управляющего такой фонд может превращаться из фонда акций в фонд облигаций и наоборот. Прежде чем выбрать фонд смешанных инвестиций, разузнайте побольше о стратегии его управления и определитесь, что вам нужно: сбалансированный портфель с понятной мерой риска и стабильным соотношением акций и облигаций или попытки управляющего спекулировать (практика показывает, что на интервале пять лет 80% участников фондового рынка проигрывают индексу)? |
На наш взгляд, такие наши фонды, как ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» и ОПИФА «Арсагера – фонд акций», лучше всего подходят для долгосрочного увеличения благосостояния. И не только молодым людям. В любом возрасте, если вы смогли определить для себя, какая сумма вам, скорее всего не понадобится в ближайшие 3-5 лет и более, ее смело можно вложить в один из этих фондов или сразу в оба. Пропорцию выбирайте сами в зависимости от вероятности наступления экстренной ситуации.
Если вы считаете, что деньги вам не понадобятся ближайший год-два, лучше подойдет открытый ПИФ «Арсагера – фонд смешанных инвестиций». В этом фонде мы стремимся всегда поддерживать определенное соотношение акций и облигаций. Если это соотношение вас не устраивает, вы легко сможете сами его изменить. Если вам нужно больше акций, вы сможете сделать дополнительные вложения в фонд акций. Если вам, наоборот, нужна большая стабильность, вы можете дополнить свои вложения в этот фонд банковским депозитом.
Не стоит пытаться (как наш бывший сотрудник Алексей М.) рассчитаться по кредитам, используя вложения в акции. При неудачном стечении обстоятельств можно только ухудшить свою ситуацию. Когда вы берете кредит, необходимо рассчитывать, что его погашение вы сможете осуществить в первую очередь благодаря своей способности трудиться.
Стабильность дохода (Руслан М.)
По нашему мнению, люди, имеющие стабильный доход (независимо от его размера), просто обязаны иметь высокий аппетит к риску и вкладывать деньги в фонды акций! Для людей с низким, но стабильным доходом, это, пожалуй, единственный способ изменить свое текущее положение. А люди с высоким доходом не сильно зависят от своих сбережений, поэтому тоже могут себе это позволить.
Люди, не имеющие стабильного дохода (опять же независимо от его размера), должны иметь низкий аппетит к риску и выбирать вложения, которые обеспечивают более высокую стабильность: фонд смешанных инвестиций и, возможно, банковский депозит.
Наш сотрудник (Руслан М.), проводивший исследования по теме человеческого капитала и западной культуры инвестирования, сделал любопытное наблюдение, которое его даже немного расстроило. Возможность делать регулярные инвестиции зависит от стабильности заработка. Особенно выигрывают при этом те профессии, где заработок не зависит от финансовых кризисов. Так как именно в эти периоды инвестиции дают максимальный эффект. Но у людей, занятых в финансовой отрасли, именно в эти периоды происходит сокращение доходов. Поэтому при регулярном инвестировании лучше не работать финансистом!
Почему у нас нет фонда облигаций? (Сергей Т.)
| По статистике фонды облигаций демонстрируют доходность, существенно превышающую доходность рынка облигаций. По законодательству в фонде облигаций доля акций может достигать 20% стоимости активов. Некоторые управляющие для привлечения клиентов используют это в попытке показать привлекательный результат. Но доля акций автоматически создает риски, присущие этому инструменту. Другой способ повысить результат – это покупка «мусорных» облигаций. Прежде чем выбирать фонд облигаций, ответьте себе на вопрос, какая мера риска вас устраивает и какую долю акций и «мусорных» облигаций вы готовы там увидеть, а потом посмотрите состав активов того фонда, который выбираете. |
Страх (Василий С. и Аня Л.)
Это свойство человеческой психики. Если риски для нас не понятны, если уровень неопределенности высокий, то мы автоматически присваиваем таким обстоятельствам максимальный уровень тревожности. Многие люди боятся владеть акциями, так как не понимают, что это такое. Не понимают, что за акциями стоит труд людей, которые каждый день выполняют свою работу вне зависимости от того, что происходит с котировками. Конечно, есть компании, которые ведут свой бизнес более эффективно, а другие менее. Задача управляющей компании – сравнивать их между собой и выбирать лучшие.
Чаще всего люди приходят на фондовый рынок, движимые жадностью, услышав о том, что кто-то уже хорошо заработал. Они покупают акции в моменты, когда они уже стоят очень дорого. Потом наступает очередной кризис, люди начинают смотреть, слушать и читать разные деловые СМИ, где так называемые эксперты пугают их тем, что они могут потерять все деньги. Движимые страхом, люди продают купленные ранее акции с большими убытками и навсегда теряют интерес к инвестициям, закрывая себе путь к финансовому благополучию. Хотя именно в кризис можно сделать самые интересные вложения в акции. Наш председатель правления любит повторять: «Я смог заработать неплохие деньги на акциях не потому, что такой умный! А потому, что другие люди вели себя глупо». Колоссальное снижение стоимости акций в 2008 году – это не только характеристика паники, это еще характеристика глупости. Люди продавали с огромными убытками активы, не отдавая себе отчет в том, какой ценностью обладают эти активы. К сожалению, так поступила наша знакомая (Аня Л.), о которой мы упоминали выше.
Совершенно особую досаду приходится испытывать людям, продавшим акции в момент кризиса, когда потом, уже со стороны, они видят, как цены акций восстанавливаются, а затем и показывают новые максимумы.
Поэтому когда акции падают, конечно, можно расстраиваться, что уменьшается денежная оценка вашего благосостояния. Но лучше радоваться тому, что в этот момент можно сделать особо удачные вложения!
Регулярность (неизвестный, но уже легендарный инвестор)
Практика показывает, что никто не может предугадывать, когда будет очередной минимум цен, чтобы сделать особо удачные вложения. Поэтому единственный способ не пропустить этот момент – делать вложения регулярно. И нет ничего страшного, что при регулярном инвестировании определенная часть вложений неизбежно придется на периоды, когда акции стоят дорого.
Ранее в наших материалах мы уже подробно объясняли преимущества регулярного инвестирования. Мы не устаем приводить пример неизвестного, но уже ставшего легендарным, инвестора, который на протяжении 14 лет (начиная с августа 1997 года) каждый месяц вкладывал 1 тыс. руб. в акции «Газпрома». Вложив 168 тыс. руб. (168 мес.), он получил 216 тыс. руб. в виде дивидендов, а сам пакет акций, который он скопил, оценивается почти в 3 млн руб. Этот эффект объясняется покупками, сделанными в периоды снижения цен.
Регулярность инвестирования органично сочетается со способностью человека зарабатывать своим трудом. Большинство людей получает зарплату регулярно. Это дает возможность регулярно делать инвестиции.
Самонадеянность (Андрей Т.)
Это обратная сторона страха. После близкого знакомства с инвестициями на рынке акций может возникнуть другой эффект. Люди не просто перестают бояться таких вложений, они, наоборот, теряют осмотрительность. Нельзя, как один наш знакомый (Андрей Т.), вкладывать деньги в акции на два-три месяца, рассчитывая на то, что по техническому анализу они «должны» вырасти на 10%.
Диверсификация по классам активов (недвижимость)
В рамках каждого фонда ценных бумаг мы стремимся поддерживать оптимальный уровень диверсификации, который, с одной стороны, дает возможность показывать результаты, опережающие среднерыночный уровень, с другой стороны, избегать повышенных рисков. В фондах акций это диверсификация внутри рынка акций. В фонде смешанных инвестиций это сочетание акций и облигаций.
Здесь хочется обратить внимание на возможность диверсификации, которую вы можете сделать по классам активов, используя наши фонды недвижимости. Статистика показывает, что в долгосрочной перспективе недвижимость может показывать результаты, сопоставимые с доходностью рынка акций.
УК «Арсагера» управляет двумя фондами недвижимости (ЗПИФН). ЗПИФН «Арсагера – жилые дома» приобретает жилую недвижимость (квартиры) на этапе строительства, а после окончания строительства сдает их в аренду. Раз в полгода выплачивается промежуточный доход – 3% от стоимости чистых активов.
ЗПИФН «Арсагера – жилищное строительство» приобретает жилую недвижимость (квартиры) на ранних стадиях строительства и реализует их после окончания строительства. Более высокая мера риска этого фонда определяется наличием в составе имущества значительного объема еще недостроенных квартир.
Особенностью данных фондов является то, что они закрытые. Это значит, что погашение паев осуществляется по завершению срока фонда либо в случаях, предусмотренных законодательством. До этого момента покупку и (это самое главное) продажу паев этого фонда владелец (инвестор) может осуществить только на вторичном рынке, например, через биржу. Если бы не это обстоятельство, фонды недвижимости можно было бы отнести к классу консервативных продуктов. Надежность жилой недвижимости у большинства не вызывает сомнений, а доходность, согласно мировой и российской статистике, сопоставима с рынком акций.
Возможная разница в расчетной и рыночной стоимости пая создает основные риски для инвесторов. Например, в апреле 2011 года сложилась интересная ситуация, когда рыночная стоимость паев ЗПИФН «Арсагера – ЖС» существенно меньше, чем их расчетная стоимость.
Это очень интересная возможность для инвесторов, нацеленных на долгосрочные вложения. Покупая паи на бирже сейчас, вы фактически покупаете долю в праве собственности на имущество фонда, а значит становитесь совладельцем недвижимости, при этом с существенным дисконтом.
Для тех, кто уже владеет паями, это негативное обстоятельство, не позволяющее получить те результаты, которые по факту обеспечила недвижимость (квартиры), входящая в имущество фонда. Такие инвесторы вынуждены либо продавать паи с дисконтом (в случае крайней необходимости), либо дожидаться даты окончания деятельности фонда.
Мы советуем при покупке паев ЗПИФН «Арсагера – ЖС» ориентироваться на этот срок (31.12.2015) как на максимальный период по продолжительности инвестирования. В этом случае результат инвестиций – это дисконт между расчетной и рыночной стоимостью плюс изменение стоимости самой недвижимости за этот период.
Важно отметить, что при приобретении паев с дисконтом в случае положительного изменения стоимости самой недвижимости результат инвестирования увеличивается пропорционально размеру дисконта. Так, при дисконте 35% и положительном изменении стоимости недвижимости, результат инвестирования может быть более чем в 1,5 раза выше, чем прямое владение недвижимостью.
Мы полагаем, что дисконт между расчетной и рыночной стоимостью сократится гораздо раньше и это повысит комфортность как для покупателей, так и для продавцов. Это, в первую очередь, будет зависеть от восстановления интереса к покупке самой недвижимости.
УК «Арсагера» крайне заинтересована в сокращении данного дисконта до нуля. Компания нацелена на проведение масштабных дополнительных размещений в будущем. Дополнительное размещение осуществляется по расчетной стоимости пая. В случае наличия дисконта невозможно провести дополнительное размещение, так как потенциальному покупателю выгоднее купить паи на бирже с дисконтом, чем напрямую в компании.
ПИФ или ИДУ?
Высокая стартовая сумма для ИДУ создает ощущение некой привилегированности данной «упаковки». Мы в УК «Арсагера» считаем, что главный продукт управляющей компании – это система принятия инвестиционных решений (система управления капиталом). ПИФ или индивидуальный портфель (ИДУ) – это просто разные виды «упаковки». Различия касаются минимальной суммы, налогообложения, принципов расчета вознаграждения, возможности настраивать меру риска.
Клиенты ПИФов и ИДУ получают единое качество управления. Хит-парад, который составляется аналитическим подразделением, является единым и используется как при управлении ПИФами, так и индивидуальными портфелями.
Разница только в возможности настроить индивидуальную меру риска. Но практика показывает, что такая возможность нужна очень узкому кругу инвесторов. Например, для работы со вторым и третьим эшелоном. Это, пожалуй, единственное значимое различие. Поэтому смешно, например, выглядит пожелание клиента, имеющего достаточную сумму для ИДУ, составить ему «такой же портфель как в смешанном фонде».
Следует с подозрением относиться к компаниям, обещающим более высокое качество управления клиентам ИДУ по сравнению с ПИФами. Результаты управления ПИФом документально зафиксированы, проверены независимыми лицами и публичны. Заявления о фантастических результатах в ИДУ – это всего лишь слова, которые ни проверить, ни подтвердить нельзя. ПИФ – это витрина любой управляющей компании. Любой продавец всегда стремится держать на витрине лучший товар.
Часто любят говорить об ограничениях, которые есть в ПИФах и которых нет в ИДУ. Надо сказать огромное спасибо ФСФР России за эти ограничения. За то, что эти ограничения защищают пайщиков от «шортов», «плечей», спекуляций на срочном рынке и форексе.
Выводы:
- Ваш подход к инвестированию, в первую очередь, зависит от ваших личных «характеристик»: возраста, стабильности и размера дохода, размера сбережений, которые Вы готовы делать, и горизонта инвестирования.
- В молодости имеет смысл не бояться колебаний и выбирать для инвестирования инструменты с максимальным потенциалом.
- Уровень риска (амплитуда возможных колебаний стоимости ваших вложений), который вам следует выбрать, зависит от горизонта инвестирования. Чем больше горизонт инвестирования, тем более высокое сочетание риск-доходность вы можете выбрать.
- Управлять мерой риска вы можете, сочетая в своем портфеле фонды с разной мерой риска и банковские депозиты.
- Осуществляйте регулярные инвестиции и не поддавайтесь общей панике. Помните, что самые выгодные вложения можно сделать в период кризиса.
- На наш взгляд, для долгосрочных накоплений лучше всего подходят акции, а банковские депозиты хороши для краткосрочных вложений (
- Помните о необходимости диверсификации и не гонитесь за статусностью продукта.
P.S. Мы приглашаем всех, кто внимательно прочел данную статью, принять участие в акции «Призы любознательным». «Призы любознательным» — это акция, участие в которой даст вам возможность, ответив всего на 3 вопроса к тексту статьи, стать владельцем паев фондов под управлением компании «Арсагера» на 1000 руб.
Вопросы к статье:
Два инвестора (А и Б) ежегодно вкладывают средства в индексный фонд: инвестор А по 10 тыс. руб. в течение 30 лет, инвестор Б по 50 тыс. руб. в течение 10 лет. Кто накопит большую сумму при средней реальной доходности (то есть за вычетом инфляции) фондового рынка в 7%?
- Инвестор Б накопит более чем в два раза больше, чем инвестор А
- Инвестор Б накопит 500 тыс. руб., а инвестор А — только 300 тыс. руб.
- Инвестор А накопит на 10 тыс. руб. больше, чем инвестор Б
- Инвестор А накопит почти в два раза больше, чем инвестор Б
Инвестор вкладывает в индексный фонд по 15% от ежемесячного дохода в 50 тыс. руб. Какую сумму в текущей покупательной способности рубля инвестор теоретически может накопить, осуществляя инвестиции в течение 40 лет? Ставка реальной доходности указана в статье.
- Около 17 млн руб.
- С учетом инфляции сумма будет отрицательной
- 3 млн 600 тыс. руб.
- Чуть более 30 млн руб.
Стоит ли использовать банковский депозит в структуре своих финансовых активов?
- Да, его необходимо использовать как минимум в качестве финансовой «подушки безопасности», а размер депозита зависит от персональной финансовой ситуации инвестора
- Нет, частному инвестору разумнее использовать облигации, так как они обладают большей доходностью, ликвидностью и налоговыми преимуществами
- Да, депозит всегда должен составлять не менее 50% от всех вложений, чтобы иметь возможность компенсировать потери от рискованных вложений на фондовом рынке
- Нет, так как доходность по депозиту в долгосрочной перспективе не превзойдет инфляции
____________________________________________________________________________
«УК «Арсагера»
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ «Ренессанс», 8-й этаж.
Тел. (812) 313-05-30
arsagera.ru
Лицензии ФСФР России: № 21-000-1-00714 от 06.04.2010, № 078-10982-001000 от 31.01.2008
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФы. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Взимание скидок (надбавок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера – жилищное строительство» зарегистрированы ФСФР России: 0402-75409534 от 13.09.2005 г.
Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера – жилые дома» зарегистрированы ФСФР России: 0852-75409273 от 14.06.2007 г.
Правила ОПИФ акций «Арсагера - фонд акций» зарегистрированы ФСФР России: 0363-75409054 от 01.06.2005 г.
Правила ОПИФ смешанных инвестиций «Арсагера - фонд смешанных инвестиций» зарегистрированы ФСФР России: 0364-75409132 от 01.06.2005 г.
Правила ИПИФ акций «Арсагера - акции 6.4» зарегистрированы ФСФР России: 0439-75408664 от 13.12.2005 г.
Фото: pixabay.com
