Инфляция не спит: пик к лету

Как говорится в уточненном прогнозе Минэкономразвития, в России инфляция достигнет пика в июне, когда в годовом сопоставлении составит 17-17,5%. При этом к концу 2015 года показатель замедлит рост до 12-12,4% вследствие значительного сжатия платежеспособного спроса. В среднем за год инфляция составит 15,8%. В начале февраля о 15% инфляции заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Темп роста цен на пике может превысить 15% – уровень текущей ставки ЦБ, но это превышение не будет долгим, сказала она.

Глава ЦБ перечислила четыре основных фактора, повлиявших на ситуацию в сторону улучшения: декабрьское повышение ставки, переход к плавающему курсу, развитие инструментов валютного рефинансирования, работа с бизнесом по более равномерной продаже экспортной выручки. «Почему инфляция начнет снижаться? Потому что факторы, которые привели к ее всплеску, к достижению ею двузначных размеров, — они сильные, но одноразовые», — сказала Набиуллина, добавив, что в МЭР не ждут нового витка падения цен на нефть, что также ослабит давление на рубль.

Сейчас в МЭР считают, что основное повышение цен в течение года будет связано с удорожанием продовольственных товаров. Только к лету продукты питания должны, по оценке министерства, увеличиться в цене на 23,5–23,8 %. При этом, как и в случае с инфляцией в целом, к концу 2015 года темпы роста цен на продовольствие снизятся до 14,7–15,1 %.

Результатом этого, уверены в министерстве, станет рост количества бедных в России. «Несмотря на компенсацию дополнительных инфляционных издержек для наиболее уязвимых категорий граждан, сокращение реальной заработной платы и доходов населения приведет к росту уровня бедности с 11% в 2014 году до 12,4% в 2015 году», – говорится в прогнозе. Не последнюю роль сыграет и снижение заработной платы – в 2015 году, по прогнозу МЭР, оно достигнет 9,6%. Падение доходов закономерно приведет к снижению потребительского спроса. Так, расходы на конечное потребление домохозяйств в 2015 году сократятся на 7,2% после роста на 2,1% в 2014 году, замедлит свое развитие промышленность (хотя куда уж дальше!), а дефицит бюджета составит 4,6% ВВП.

В чем же причины такого роста цен? Основным непредсказуемым параметром, по мнению Минэкономразвития, является курс рубля, который вполне может обвалиться еще больше. «На этом фоне повышается вероятность снижения предложения, а разбалансированность рынков сохранится, что будет оказывать давление на рост цен», – говорится в прогнозе министерства.

Основным драйвером роста цен на продовольственные и непродовольственные товары, и в самом деле, является продолжающаяся девальвация рубля, соглашается директор по развитию оценочной компании «1Капиталь» Дмитрий Соломников. Рубль снижается ко всем валютам мира, по отношению к доллару с сентября 2014 года он упал на 80%. Это означает, что все импортные товары продолжат дорожать в обозримой перспективе.

ЦБ уже объявил о снижении ключевой ставки на 2 процентных пункта, после чего рубль существенно замедлил падение. Однако пока абсолютно не понятен реальный срок действия западных санкций в отношении РФ. Поэтому давать прогнозы очень затруднительно. Потребителям необходимо привыкать к сложившимся курсам валют, им вряд ли удастся сохранить прежний уровень жизни. В ближайшие годы уровень реальных доходов может только снижаться. Единственный шанс сохранить величину потребительских расходов для каждого – перейти на более экономные товары.

И в самом деле: санкции – это еще одна важная причина, почему цены в России продолжат рост. Санкции Запада, хотя напрямую и не направлены на рядовых граждан, все же в результате их коснутся. Фактическое закрытие западных рынков капитала привело к тому, что российские компании для погашения долгов перед иностранными банками вынуждены выбирать необходимый объем валюты с российского валютного рынка, объясняет Азрет Гулиев, кредитный аналитик отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид». Это оказывает дополнительное давление на курс валюты. В свою очередь продолжающаяся девальвация рубля разгоняет инфляцию.

Плохая новость заключается в том, что валютные курсы доллара и евро продолжают расти, а в цене товаров еще не полностью учтено прошлогоднее повышение курса. Когда запасы, купленные по старому курсу, иссякнут, рынок ждет вторая волна подорожаний. С другой стороны, практически в любом отечественном производстве есть иностранная составляющая: семена, станки, буровое оборудование и т.д. То есть издержки российских производителей растут, даже если у них и не было валютного долга.

Как это отразится на конечных потребителях? Цены товаров и услуг будут расти всю первую половину года, особенно в первом квартале, прогнозирует Гулиев. Из России уйдут многие иностранные фирмы, что приведет к ослаблению конкуренции и дальнейшему повышению цен. Уже сейчас это можно наблюдать в сегменте одежды. На рынке останутся те, кто готов предложить относительно низкие цены и люксовые бренды, спрос на товары которых наименее эластичен.

Значительный рост цен на продукты в 2015 году будет обусловлен несколькими причинами. Поскольку основная доля продовольственных товаров на российском рынке поступает из-за рубежа, то ситуация на рынке сложилась крайне негативная, указывает генеральный директор консалтинговой компании bSimple Рамин Алиев. В связи с введенными против России санкциями, рынок недополучил большое количество продукции. Соответственно, снижение предложения товара привело к резкому росту цен. На удорожание продуктов повлиял также и курс национальной валюты, поскольку большое количество отечественных продуктов изготавливается из импортного сырья.

Также не стоит забывать и о том, что цена на товар складывается из многих показателей, одним из которых является стоимость бензина. А если учесть тот факт, что цена на бензин стремительно растет и к весне может достигнуть 50 руб. за литр, то данный факт приведет к росту цен на перевозки и, как следствие, повлияет на стоимость конечной продукции.

В случае отмены санкций в первой половине года предполагаемый рост цен составил бы порядка 10%. А если учесть, что ЕС продлили санкции против России еще на девять месяцев, то рост цен может увеличиться еще больше. Также в регионах уплата страховых взносов в фонд обязательного медицинского страхования и последствия повышения налоговой нагрузки, а именно введение налога с продаж, могут негативно сказаться на росте цен в 2015 году.

Цены же на продовольствие действительно продолжат рост, уверен и Азрет Гулиев. Ожидания, что наши сельхозпроизводители, воспользовавшись ростом цены на иностранную продукцию, заменят ее отечественной, можно сказать, не оправдались. Во-первых, эта отрасль довольно инерционна, то есть даже при положительных сдвигах в самой отрасли результаты можно будет оценить только с довольно серьезным временным лагом. Во-вторых, уже можно сказать, что сельхозпроизводители, наоборот, урезали свои инвестиционные проекты. Причина этого – высокие процентные ставки. Для аграриев с их невысокой рентабельностью нынешний уровень ставок является практически запретительным.

Впрочем, есть и еще одна мало предсказуемая составляющая роста цен в России – поведение монополистов рынка. В нашей стране есть понятие и список естественных монополий, отмечает аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. Они оказывают различные услуги населению, такие как газо-, водо-, тепло-, электроснабжение, услуги связи и транспорта и другие. Уже известно, что оплата услуг ЖКХ возрастет с 1 июля 2015 года только в Москве примерно на 8,5%. А сейчас подорожал проезд одной территориальной зоны в электричках с 17,5 руб. до 19 руб. С 1 февраля в пределах 10% увеличилась плата за пользование городским наземным транспортом.

Между тем, скорее всего, в этом году политика естественных монополий пока выглядит вполне человечной. Планируемый рост их тарифов будет меньше инфляции. Благодаря этому он не сильно повлияет на конечного потребителя. Особенно на фоне ожидаемой индексации пенсий и зарплат госслужащим. Другое дело, что курс рубля уже обвалился в два раза, и пока нет признаков его стабилизации. Это неизбежно приведет к пропорциональному удорожанию услуг, а не только импорта.

По мнению Дмитрия Лукашова, в полной мере рост цен на заграничные товары и лекарства население почувствует уже в середине второго квартала. Остается надеяться лишь на недавно утвержденный антикризисный план правительства РФ на 2015 год. Его целью, кроме всего прочего, является сохранение инфляции во вменяемых рамках. Так что на этом фоне 15-17% в годовом выражении, ожидающихся МЭР, были бы совсем неплохи при условии замедления темпов роста потребительских цен в течение следующих кварталов.

Пока же, в условиях полной непредсказуемости политической обстановки, туманной и далеко не всегда понятной политики Банка России, инерционности большинства российских компаний, предпочитающих работать «на авось» и надеяться, что как-то все само собой стабилизируется, очень сложно делать прогнозы – какой из факторов все же окажется решающим и приведет к очередному всплеску цен. Сейчас же очевидно, что волатильный рубль, недоразвитое импортозамещение и санкции не дадут россиянам вздохнуть свободно. Цены будут уверенно расти, и не только в этом году.

Фото: kremlin.ru