17%: чем обернется ключевая ставка для российского бизнеса?

ночь с 15 на 16 декабря 2014 года совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую процентную ставку в России с 10,5 до 17% годовых. Данное решение в ЦБ объяснили необходимостью снизить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски.

Как заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в эфире телеканала «Россия 24», решение было принято, чтобы ограничить негативные эффекты от ослабления курса рубля. При этом Набиуллина подчеркнула, что влияние повышения ставки на валютный рынок будет «косвенным и не мгновенным». «Для граждан будет привлекательным держать средства на рублевых вкладах», – сказала она, добавив, что плавающий курс рубля в сочетании с высокой ключевой ставкой делает стратегии спекулянтов более рискованными.

После появления сообщения ЦБ о повышении ставки рубль укрепился с 65,79 до 60,98 рублей за доллар. Между тем, и российский, и иностранный бизнес сразу задумались о том, что их ждет при ставке ЦБ на уровне 17%. В своих прогнозах как бизнес, так и эксперты крайне пессимистичны.

По сообщениям СМИ, зарубежные компании абсолютно разных секторов экономики приостановили поставки своей продукции в Россию до прояснения ситуации. Немецкий автопроизводитель Audi остановил все отгрузки автомобилей в дилерские центры в РФ до стабилизации ситуации с рублем, заявил официальный представитель компании. Так же поступили известные продавцы одежды, обуви и аксессуаров. Они приостановили поставки товара в РФ, пишет газета «Ведомости». Среди таких производителей испанская Inditex (Zara, Oysho, Bershka) и BNS Group, управляющая в России сетями Calvin Klein, Armani Jeans, Michael Kors, TopShop и др. И это далеко не единственные тревожные сигналы от иностранных производителей, работающих в нашей стране.

«Кто же пострадает от повышения ставки в наибольшей степени? В первую очередь, средний класс. Центробанк пытается закрыть пробоину в «Титанике», залатав ее ключевой ставкой и прикрыв, для видимости, дополнительными мерами», - говорит старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. На какое-то время такого косметического ремонта хватит – это может быть месяц, может быть квартал. Но проблема не решена, и она будет только зреть.

«Бизнес малого и среднего уровня просто вымрет как класс, - считает Анна Бодрова, - когда ему предложат ставку в 17-20% по кредиту». Здесь два пути дальше: первый – закрыть бизнес и перестать думать о том, как выжить, второй – сократить персонал и непрофильную деятельность до минимума и в анабиозе переждать год-полтора. Для населения рост валютных курсов означает сразу несколько моментов, характеризующих ухудшение уровня жизни. Один из них – разгон инфляции на фоне волны девальвации рубля, ажиотаж в магазинах и бесконтрольный рост цен повсеместно. Еще один момент заключается в ловушке, в которую попали валютные заемщики. Ну, и в целом, все это ударило по долгосрочным планам: про ипотеку можно забыть до того времени, пока ставка не вернется к 7-8%, зарубежный отдых снова будет доступен только избранным.

Власти неоднократно заявляли, что такая ситуация играет на руку отечественным производителям, и открыто делают ставку на импортозамещение. Однако и это вряд ли станет выходом: против них играет слабая сырьевая база, отсутствие необходимых технологий и сильный износ производственных фондов. Пострадают все сектора отечественной экономики, уверены представители российских компаний.

«В числе проигравших – автосектор. Повышение Центральным банком ключевой ставки приведет к повышению ставок по всем кредитам, включая и автокредиты», - уверена Наталья Акаткина, руководитель проектов «Русского АвтоМотоКлуба». Сейчас в России около 50% новых автомобилей приобретаются в кредит. Снижения курса рубля по отношению к доллару и евро неизбежно повлечет за собой рост цен на новые автомобили, в первую очередь, производства США и Европы. Подъем цен некоторыми автодилерами на 10-15% уже наблюдается. Сочетание двух этих факторов делает покупку нового автомобиля менее доступной. Девальвацию рубля почувствуют и владельцы автомобилей с пробегом, так как увеличится стоимость всех комплектующих, автозапчастей, КАСКО и, скорее всего, даже стоимость прохождения ТО.

Из-за валютных «танцев» в зимние каникулы некоторые туристы отказываются от Европы в пользу «бюджетного» Египта, констатирует Алексей Зарецкий.

«Впереди Новый год, многие россияне – в первую очередь как раз среднего класса – были намерены отдохнуть за границей. Сейчас многие от таких поездок отказываются. Ценообразование в турсекторе происходит в валюте, потому что если этот тур за границу, соответственно, в валюте принимающей стороны, - отмечает сооснователь и гендиректор онлайн-турагентства travelata.ru Алексей Зарецкий. Если это Турция, Египет – это доллары, если европейские страны – евро. Чтобы не прогореть, туроператорам нужно постоянно индексировать цены по текущему курсу валюты. Коллеги по рынку, действительно заявляют о массовых отказах, потому что, если ты едешь в Европу, у тебя зачастую забронирован только отель, возможно, с завтраками, все остальное нужно добавлять из собственных средств».

Важно и то, что в России, по закону, цены нужно выставлять в рублях, рассказывает эксперт. И когда курс рубля начинает скакать, ежедневно на 10%, то вести туроператорский бизнес становится очень сложно, потому что непонятно, по какому курсу обновлять стоимости. Операционно это сильно усложняется и заодно отталкивает покупателя, потому что человек выбирает тур обычно в течение нескольких дней. И когда он видит, что цена вдруг начинает расти на десятки процентов в течение нескольких дней, это очень сильно сокращает спрос. Ставка рефинансирования определяет и тот уровень процентов, по которым компании смогут получить кредиты. Туроператорский бизнес исконно строился на кредитных деньгах, то есть, перед каждым новым сезоном частично туроператоры брали деньги из оборотов прошлого сезона, а чего не хватало, они добирали кредитами.

Высокая ключевая ставка – это также повышенный процент по ипотечным кредитам, а значит – еще более дорогая недвижимость, напоминает Александр Вусов.

Пострадает от повышения ставки и сектор недвижимости. Ситуация, безусловно, негативно отразится на нем, считает руководитель департамента оценки стоимости бизнеса и активов консалтинговой группы «Апхилл» Александр Вусов. Банки вынуждены будут поднимать ставки по кредитам и суммы первоначального взноса, это же приведет и к их сокращению. Ипотечная ставка тоже сильно вырастет – она может достигнуть 20-23%, если ее вообще будут еще выдавать – многие банки могут отказаться от ипотечных программ, не говоря уже о сильном упадке спроса.

«Квадратный метр будет дорожать из-за высоких кредитов и удорожания строительства (тенденция к поднятию цен затронет и вторичку), поэтому сейчас покупать невыгодно», - полагает Вусов. Конечно, у кого есть средства, будут вкладывать в недвижимость, так как в рублях деньги хранить сейчас невыгодно. Однако таких людей немного. Если ключевая ставка не скорректируется, то большинство будет больше экономить, и спрос на жилье упадет, а, следовательно, цены уменьшатся на 5-10% (по примеру кризиса 2008 года, хотя тогда межбанковская кредитная ставка достигала 28%).

Так что, выражаясь словами Эльвиры Набиуллиной, «плавающий курс рубля в сочетании с высокой ключевой ставкой делает стратегии спекулянтов более рискованными». Однако риски для экономики также усилились многократно. Как власти будут выходить из этой ситуации и что поможет российскому бизнесу – пока непонятно.