19 апреля 2025 140

Рынки капитала. Перезагрузка

Антон Мальков

Москва, 2025

ISBN 978-5-206-00427-4

Подробный анализ событий, которые перекроили ландшафт российского фондового рынка после февраля 2022 года. Руководитель рынков капитала Т-банка детально рассматривает процесс демонтажа зарубежных структур на фондовом рынке. Показывает, сколько времени занял этот процесс и каких изменений в регулировании и бизнес-практиках он потребовал.

Автор рассматривает новые возможности и возросшие риски, создаваемые изменениями на рынке, акцентируя внимание на активах с потенциально высокой доходностью.

Главная особенность книги в том, что она показывает инвестиции как живой процесс, который не сводится к числам и графикам, а включает в себя принятие решений в условиях неопределенности, умение управлять рисками и прогнозировать последствия изменений.

Книга будет полезна как профессиональным инвесторам и трейдерам, так и тем, кто хочет понять, как работать с финансовыми активами в условиях турбулентности и радикальных изменений.

Цитата из книги

Уже 24 февраля 2022 года на СПБ Бирже не прошли расчеты по сделкам с еврооблигациями, а в начале марта держателям еврооблигаций в российских депозитариях из Евроклира / Клирстрима перестали приходить суммы купонов и погашений. На тот момент сбой инфраструктуры казался временным. Не было понимания, каким будет масштаб предстоящего демонтажа зарубежных структур.

За свою короткую историю новый рынок IPO и SPO в своем развитии прошел несколько фаз:

От опоры в основном на розничного инвестора на первых сделках / институционального инвестора на последних сделках, с относительным балансом между этими двумя категориями с осени 2023 до весны 2024 года;
От 100% аллокации на первых сделках через проблему высокой инфляции розничного спроса к резкому падению последнего летом 2024 года;
От обретения комфорта со сделками объемом более 10 млрд до потери этого комфорта летом 2024 года.