Партнерский материал
Один из наших клиентов задал вопрос: во что лучше вложить деньги – в акции или в жилую недвижимость. УК «Арсагера» предлагает обе возможности, и мы хотим поделиться ответом на этот вопрос со всеми посетителями сайта.
Оба класса активов можно отнести к классу производительных активов, то есть способных генерировать доход для своих владельцев. Оба класса представлены в виде огромных рынков. При определенных допущениях недвижимость (не риэлтерские услуги, а именно реальную недвижимость) можно считать одной из разновидностей бизнеса.
С офисными зданиями, торговыми центрами, складскими комплексами это очевидно. Но и обычную квартиру, которая сдается в аренду, тоже можно считать примитивной формой бизнеса, доступной даже людям с тремя классами образования. Можно продолжить аналогию и считать, что квартира, в которой проживает человек, тоже бизнес, только арендную плату он как бы взаимозачетом платит сам себе. Кстати, в развитых странах такое проживание и виртуальную оплату самому себе даже учитывают при расчете ВВП.
Однако во время кризиса 2008 года стоимость бизнеса (и коммерческой недвижимости) упала примерно на 70-80%, а стоимость жилой недвижимости – на 20-30%. В чем причины такой разницы?
Коэффициент обеспеченности торговыми и офисными площадями (кв.м/чел) в Санкт-Петербурге, Москве и других крупных городах вполне сопоставим с европейским уровнем. В тоже время обеспеченность жильем у нас примерно в два раза ниже!
На наш взгляд, объяснение лежит еще и в области психологии и менталитета. По нашим оценкам, 85-90% домохозяйств владеет той или иной жилой недвижимостью. То есть владение жилой недвижимостью – очень понятная и знакомая практика (в отличие от коммерческой). Всем хорошо понятно, что с ней делать и как использовать.
Недвижимость удовлетворяет одну из базовых потребностей человека и у нее нет товара-заменителя. Ее полезность очевидна. Полезность бизнеса для людей не очевидна. Хотя если задуматься над этим вопросом, то выясняется: на системной основе пользу человеческому обществу приносит труд. А максимальная часть производительно человеческого труда сосредоточена в Бизнесе (именно так, с большой буквы Б). Получается Бизнес – это явление, которое на системной основе приносит пользу человеческому обществу.
Чем больше пользы приносит бизнес человеческому обществу (при наименьшем количестве затрат энергии и ресурсов), тем выше его эффективность, прибыльность, а значит и стоимость самого бизнеса. Получается, чем полезнее и эффективнее бизнес для общества, тем богаче его собственники. Компания Google, например, помимо того что создала множество полезных информационных продуктов, еще помогла 10 тыс. человек стать миллионерами.
Опыта владения бизнесом и понимания его полезности у обычных людей гораздо меньше, чем в случае с недвижимостью. У людей нет такой базовой потребности, как владение бизнесом! К числу людей, которые хотя бы имеют такую практику, можно отнести предпринимателей (около 5%) и владельцев акций (не более 1%). Предпринимателям, кстати, во время кризиса приходится туго, но они свой бизнес с дисконтом 80% не продают. Отчасти потому что покупателей нет, а отчасти потому что понимают его ценность и полезность.
Зато владельцы акций «отрываются по полной программе». Благодаря ликвидности, акции почти всегда можно продать хоть по какой-то цене. Под воздействием паники люди готовы продавать акции с дисконтом 70-80-90%. В этот момент они просто не осознают их ценность. Мы уже излагали эту идею в материале «Интеллект фондового рынка».
Однако эти же люди никогда не продадут свою квартиру с дисконтом в 20% и уж тем более 30%, узнав, что кто-то, где-то, почему-то продал свою квартиру за бесценок. Людей не сильно пугает то, что цена на недвижимость снижается – какая разница? сколько стоит моя квартира, если я все равно в ней живу!
На наш взгляд, владение акциями и жилой недвижимостью – это очень удачный пример диверсификации. История показывает, что оба актива приносят в среднем сопоставимую доходность, однако имеют абсолютно разную волатильность. Как изменялась бы сумма ваших вложений в России можно увидеть на графике ниже.
Соотношение долей акций и недвижимости в инвестиционном портфеле конкретного человека зависит от многих параметров: персональной ситуации инвестора, его финансовых целей, возраста, структуры доходов и расходов. Ранее в своих материалах мы уже обращались к идее человеческого капитала (способности работать и зарабатывать на протяжении своей жизни). В более молодом возрасте, когда у человека есть такие ресурсы, как время и силы зарабатывать, имеет смысл выбирать для инвестиций акции как более волатильный актив. По мере взросления и приближения к старости важна стабильность и возможность расходовать накопленный финансовый запас. Поэтому с возрастом рекомендуется увеличивать долю недвижимости как актива, подверженного меньшим колебаниям стоимости и способного генерировать стабильный текущий доход (хотя в России независимо от возраста количество людей, стремящихся вложить деньги в недвижимость, существенно больше тех, кто готов покупать акции).
Долю акций человек может сократить достаточно технологично – стоимость одной акции редко превышает несколько тысяч рублей и их легко можно продать на бирже. Недвижимость трудно покупать на небольшие суммы. Однако эту проблему помогают решить паевые фонды недвижимости, при этом увеличивается волатильность, но западная практика показывает, что инвестиции в фонды недвижимости могут стать привычным и распространенным способом вложений.
В России этот способ пока не получил широкого распространения. УК «Арсагера» с 2005 года развивает ЗПИФы недвижимости, ориентированные на вложения в жилую недвижимость, при этом сумма инвестиций может быть любой, например, несколько тысяч рублей.
Выводы:
1. В своем инвестиционном портфеле инвестору имеет смысл сочетать вложения в акции и недвижимость.
2. В молодом возрасте имеет смысл большую долю инвестировать в акции, а по мере взросления и приближения к старости разумно увеличивать долю недвижимости и постепенно сокращать долю акций.
P.s. Мы приглашаем всех, кто внимательно прочел данную статью, принять участие в акции «Призы любознательным». «Призы любознательным» — это акция, участие в которой даст вам возможность, ответив всего на три вопроса к тексту статьи, стать владельцем паев фондов под управлением компании «Арсагера» на 1000 руб.
Вопросы к статье:
Что такое производительные активы?
- Валюты стран, в которых наблюдается высокая производительность труда и рост экономики
- Активы, которые позволяют получать доход на колебаниях их стоимости
- Активы, используемые на производстве чего-либо
- Активы, в основе роста стоимости которых заложен производительный труд
Какая комбинация инвестиционных активов, в общем случае, предпочтительна для частного инвестора?
- Оптимальная комбинация активов (акций, облигаций, депозитов, недвижимости) зависит от персональной ситуации инвестора, его финансовых целей, возраста, структуры доходов и расходов
- Корзина валют и недвижимость для проживания
- Депозиты и недвижимость
- Акции и облигации
Почему недвижимость является производительным активом?
- Недвижимость является производительным активом только в том случае, если скорость ее старения не превышает уровень инфляции
- Любая недвижимость создается с использованием средств производства
- Недвижимость позволяет организовать производство товаров и услуг
- Недвижимость создается благодаря труду и выполняет полезную функцию: обеспечивает возможность для проживания или ведения бизнеса
_________________________________________________________________
«УК «Арсагера»
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ «Ренессанс», 8-й этаж.
Тел. (812) 313-05-30
arsagera.ru
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФы. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Взимание скидок (надбавок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
Лицензии ФСФР России: № 21-000-1-00714 от 06.04.2010, № 078-10982-001000 от 31.01.08
Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера - жилищное строительство» зарегистрированы ФСФР России: 0402-75409534 от 13.09.2005 г.
Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера - жилые дома» зарегистрированы ФСФР России: 0852-75409273 от 14.06.2007 г.
Фото: pixabay.com
Самое выгодное вложение сегодня, при активе больше $200.000 - это недвижимость во Владивостоке. Через полтора года здесь будет форум АТЭС 2012 и цены, понятное дело взлетят, как сейчас в Сочи. Только в Сочи УЖЕ взлетели, а у нас ЕЩЕ пока нет. Это ИМБО
Через год нужную недвижимость развалят и дадут вместо нее халупы на выселках, как уже произошло в Сочи.