Exchange Trade Funds (ETF)

Ссылки

1. Что такое ETF, или Как купить кусочек мирового рынка за $10
2. Куда вложить свободные деньги, чтобы их не потерять?
3. Лучшие стратегии для частных инвестиций в 2016 году

Что такое торгуемый на бирже фонд

Exchange Traded Fund (ETF) – торгуемый на бирже фонд или биржевой инвестиционный фонд – это инвестиционный инструмент для торговли на фондовом рынке, гибрид ПИФов и акций. Индексный фонд, паи (акции) которого обращаются на бирже. ETF представляет собой портфель активов, подобранный по определенному признаку (товаров, сырья, облигаций, процентных ставок, валюты, акций компаний определенного сектора), чаще всего повторяющий какой-либо биржевой индекс, например, S&P 500. Следовательно, покупая или продавая ETF, акционер торгует корзиной некоторых активов. С акциями ETF можно производить те же операции, которые доступны для обычных акций или фьючерсов в биржевой торговле. Фактически ETF является новым видом ценных бумаг. Процедура создания и запуска ETF включает следующие этапы:

• Выбор (или создание) индекса, за которым будет следовать новый фонд.
• Выбор биржи, на которой пройдет листинг акции ETF.
• Выбор сервис-провайдеров, непосредственно отвечающих за текущее управление оперативной работой с ETF, включая отчетность фонда, проведение расчетов…
• Наем специалиста, обеспечивающего ликвидность.
• Формирование группы уполномоченных участников, которые будут создавать или погашать акции в зависимости от спроса.

Организаторы фонда на начальном этапе вкладывают в него стартовый капитал, за который покупаются активы. Далее дробят их на мелкие части и выставляют на биржевые торги. По своей сути, ETF – это обычные акции, покупая которые, инвесторы приобретают определенную долю собственности фонда.

Структура рынка ETF

Важным отличием является особенная структура рынка ETF – она состоит из двух «слоев»:
1. Первичный рынок ETF – к данному рынку допущены лишь «авторизованные участники»: крупные хедж-фонды или инвестиционные компании, которые могут инициировать выпуск акций ETF, обменяв соответствующие фонду ценные бумаги или денежные средства на сами акции. Для этих целей оперируют большими пакетами (от 50 тысяч акций и выше). Или же совершить обратную операцию – погасить свои акции ETF, что подразумевает обмен акций (паёв) ETF на денежные средства или акции, в него входящие.
2. Вторичный рынок – открыт для физических и юридических лиц: проп-компаний, брокеров, трейдеров… На этом рынке не проводятся операции выпуска и погашения пакетов – только покупка и продажа по аналогии с акциями и другими инструментами.

Отличия Exchange Traded Fund и ПИФов

Есть ряд признаков, отличающих индексный фонд от паевых инвестиционных фондов.
1. Принципы формирования инвестиционного фонда. ПИФ должен быть полностью сформированным, что занимает некоторое время, пока соберут деньги всех пайщиков, чтобы паи начали обращаться на вторичном рынке. Для ETF нет конкретного периода формирования – паи сразу размещаются на бирже – подобно акциям.
2. Стоимость паев. Цена акций ETF определяется спросом и предложением. В отличие от ПИФов, где стоимость пая рассчитывается управляющей компанией, и при обращении паев на бирже цена пая обычно следует за рассчитанной УК величиной. В то время как цена акций ETF существенно не отклоняется от стоимости чистых активов фонда.
3. Предсказуемость доходности. ETF с точностью повторяет структуру выбранного индекса, при изменении состава индекса – также изменяется и состав ETF. В то время как индексные ПИФы, в зависимости от пожеланий управляющего, могут следовать за структурой лишь частично. Этим объясняется существенный разброс в доходности ПИФов, основанных на одном и том же индексе. Поэтому точность ETF делает его более популярным, благодаря возможности покупать и продавать индекс.
4. Низкий входной порог. С помощью ETF инвесторы получили доступ на рынки, которые прежде были доступны только крупнейшим институциональным инвесторам. Например, рынки государственных облигаций и сырья – с помощью ETF можно приобрести всего одну акцию. Минимальный пакет может состоять из 50-100 акций.
5. Издержки. При покупке и продаже паев фондов инвестор платит за каждую акцию и управление активами, что в итоге может составлять 2-5% от общей стоимости активов. У ETF этот показатель составляет 0,05 – 0,9%. Затраты между этими двумя инструментами различаются в десятки раз.
6. Время торгов. Операции по акциям ETF могут совершаться в течение всего торгового дня, и их цена меняется в зависимости от активности брокеров. В то время как цена ПИФа пересчитывается раз в день.
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь