Кредитование ценными бумагами

Ценные бумаги в кредит

Кредитование ценными бумагами (securities lending) – это финансовая услуга по передаче прав собственности на ценные бумаги на условиях платности от кредитора к дебитору. Это не продажа, а предоставление активов во временное распоряжение. Через определенное время заемщик обязан вернуть предмет займа, суммарная стоимость которого эквивалентна стоимости полученных в кредит ценных бумаг.
Кредитование ценными бумагами относятся к разновидности внебиржевых операций.
Ссуды в виде ценных бумаг предоставляются на тех же условиях, что и другие крупные займы, то есть, они предусматривают не только платность пользования, но и предоставление заемщиком обеспечения.
В качестве залога по кредиту дебитор может предоставить: другие ценные бумаги, аккредитивы или другие активы, оценочная стоимость которых превышает рыночную стоимость полученных ценных бумаг.
Операции по кредитованию ценными бумагами включают:

1. Займы посредством ценных бумаг;
2. Сделки продажи ценных бумаг с обязательством заемщика обратно продать их (выкупить кредитором обратно) в установленный срок по предварительно оговоренной стоимости.

Участники рынка ценных бумаг

Рынок по кредитованию ценными бумагами состоит из следующих участников:
1) Кредиторы – держатели крупных портфелей ценных бумаг. Займодателями выступают страховые, пенсионные фонды, банки, брокерские компании, а также другие инвесторы. Занимаются кредитованием с целью получения дополнительного дохода от владения крупными портфелями собственных или клиентских ценных бумаг.
2) Дебиторы – заемщики. Одалживают ценные бумаги в тех случаях, когда у них возникает необходимость в поставке ценных бумаг, которых на данный момент времени у них не имеется в наличии. Потребителями подобных услуг выступают инвестиционные банки, маркет-мейкеры, брокеры и дилеры.
3) Посредники – организации, предоставляющие услуги по взаимозачетам, оценку кредитоспособности заемщиков, оценку рисков предоставления ценных бумаг в кредит, управление обеспечением, распределение полученных доходов по ценным бумагам и прочие расчетные услуги.

Риски кредитования ценными бумагами

Среди рисков, связанных с данным видом кредитования, можно отметить следующие:
1) Риск потери стоимости ценных бумаг, передаваемых заемщику. Он может возникнуть в случае, если кредит не обеспечен должным образом;
2) Риск незамещения стоимости – риск возникновения убытков у кредитора в случае, если стоимость реализуемого обеспечения окажется ниже стоимости ценных бумаг, отданных в кредит;
3) Риск неликвидности – возникает в случае, если заемщик не может выполнить свои обязательства в полном объеме и в оговоренный срок, а выполняет их позже или не в полном объеме;
4) Рыночный риск – риск возникновения убытков от неблагоприятных изменений стоимости активов на рынке.
5) Риск невозврата.
6) Риск потери прав по предоставленным в кредит ценным бумагам, а именно: права голосования на собрании акционеров, права получения дивидендов и иных распределений по ценным бумагам.
7) Риск убытков при неблагоприятном изменении котировок.

Особенности кредитования ценными бумагами

Ценные бумаги – это особый вид активов, поэтому сделки с передачей их в кредит имеют следующие особенности:
1) За кредитором, как правило, остаются экономические выгоды (дивиденды, купоны, частичные погашения и т.д.), вытекающие из права собственности на отданную в кредит ценную бумагу.
2) Заемщик в период владения ценными бумагами получает все выплаты по полученным активам.

Ссылки

1. Кто выигрывает на фондовом рынке?
2. Как обрести финансовую свободу?
3. Вложение в акции – так ли это рискованно?

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь