Просмотр исходного текста страницы Коэффициент покрытия фиксированных платежей EBITDA

== Что такое EBITDA coverage ratio ==

'''Коэффициент покрытия фиксированных платежей EBITDA (EBITDA coverage ratio)''' – финансовый показатель, определяющий степень, в которой компания финансирует свою деятельность за счет привлеченных средств. Этот коэффициент определяет также риск невыполнения предприятием своих [[Заемный_капитал|долговых обязательств]]. На основании данного коэффициента можно провести оценку кредитоспособности компании.

EBITDA coverage ratio принадлежит к группе коэффициентов управления задолженностью (Debt ratios). Коэффициенты данной группы показывают, какая часть прибыли или [[Денежный_поток|денежного потока]] поглощается процентными или иными фиксированными расходами. <br>Помимо коэффициента обеспечения фиксированных платежей к коэффициентам, характеризующих долговую нагрузку на компанию, относятся также:<br>

*Коэффициент левериджа (Debt ratio)
*[[Коэффициент_покрытия_процентов|Коэффициент покрытия процентов]] (Times-interest-earned ratio, TIE).
*Коэффициент денежного покрытия текущей части долгосрочного долга.

Все вышеуказанные коэффициенты характеризуют возможности компании по формированию источников погашения заемных обязательств, однако фактическая выплата процентов и погашение основной части долга осуществляются за счет денег на счетах организации, исходя из свободного денежного остатка.

== Как рассчитать коэффициент обеспечения фиксированных платежей ==

Коэффициент покрытия фиксированных платежей включает все необходимые выплаты по обслуживанию долга, срок которых наступает в отчетном периоде, и рассчитывается по следующей формуле: <br>EBITDA coverage ratio = EBIT + Амортизация + Арендные платежи / Проценты к уплате + Выплаты основной суммы долга + Дивиденды по привилегированным акциям + Прочие фиксированные платежи. <br>Эта расчетная формула учитывает, что:<br>1) Проценты по кредиту — это не единственные [[Издержки|фиксированные расходы компании]]. Надо также выплачивать основную сумму долга, а также платежи за аренду активов; <br>2) [[EBITDA|Прибыль до налогообложения]] не представляет в точности потока денежных средств, доступных для обслуживания задолженности, особенно, если у предприятия имеются существенные амортизационные отчисления. <br>Далее, итоговое значение сравнивается со средним показателем по отрасли. Если цифра получается ниже, значит, есть вероятность, что у компании относительно высокий уровень задолженности. <br>Коэффициент покрытия фиксированных платежей полезен как источник информации для кредиторов, которые предоставляют краткосрочные ссуды. Потому что в течение относительно короткого периода времени [[Амортизация|средства, создаваемые амортизацией]], можно использовать для обслуживания долга. В течение более длительного времени они должны быть реинвестированы для поддержания активов компании в рабочем состоянии – для сохранения конкурентоспособности предприятия. Следовательно, банки и другие краткосрочные кредиторы больше интересуются именно коэффициентом покрытия фиксированных платежей.

При расчете EBITDA coverage ratio надо учитывать также следующее обстоятельство: учитываются ли процентные или фиксированные платежи в себестоимость продукции, или уплачиваются из прибыли. <br>Может быть так, что проценты и лизинговые платежи относятся на себестоимость, а дивиденды и прочие фиксированные платежи уплачиваются из прибыли. И если результатом финансовой деятельности является балансовая прибыль, то коэффициент покрытия фиксированных платежей будет рассчитываться следующим образом: <br>Балансовая прибыль + Процентные платежи + Лизинговые платежи. 

== Значение коэффициента покрытия фиксированных платежей  ==

Особое значение этот коэффициент приобретает при высоких темпах инфляции, когда [[Кредитование|величина процентов по кредиту]] может приближаться к сумме основного долга компании или даже превышать ее. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, значит, тем хуже кредитоспособность предприятия. <br>При стабильной экономике или относительно стабильном положении предприятия оценка его кредитоспособности может опираться на отчетные данные за прошлые периоды, например, за три года. <br>В условиях нестабильной экономики, высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут быть единственной базой оценки кредитоспособности предприятия. В этом случае нужно использовать либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо дополнить способ оценки другим методом, например, анализом делового риска в момент выдачи ссуды и оценкой менеджмента. 

== Ссылки ==

#[http://www.e-xecutive.ru/education/glavy-iz-knig/346396-korporativnye-finansy-na-ladoni Корпоративные финансы на ладони] 
#[http://www.e-xecutive.ru/education/glavy-iz-knig/1117055-kak-ponyat-finansovye-otchety Как понять финансовые отчеты] 
#[http://www.e-xecutive.ru/education/glavy-iz-knig/347350-spravochnik-po-otsenke-biznesa «Справочник» по оценке бизнеса] <br>

'''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''

[[Category:Финансы]]