Просмотр исходного текста страницы Внутренняя норма доходности

== Что такое внутренняя норма прибыльности?<br> ==

'''Внутренняя норма доходности''' (внутренний коэффициент окупаемости, Internal Rate of Return – IRR) – норма прибыли, порожденная инвестицией, при которой чистая [[Анализ_инвестиций_и_капитальных_вложений|текущая стоимость инвестиции]] равна нулю. <br>Другое определение – IRR – это такая [[Обзор_методов_расчета_ставки_дисконтирования|ставка дисконта]], при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. <br>Внутренняя норма доходности определяет максимально [[Дисконтирование_капитала|приемлемую ставку дисконта]], при которой можно [[Инвестиционный_менеджмент|инвестировать средства]] без каких-либо потерь для собственника.<br>Экономический смысл IRR-показателя заключается в том, что он определяет ожидаемую норму доходности или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в предполагаемый проект. После расчета этого показателя инвестор либо одобряет проект, либо отклоняет. <br>Название данного коэффициента связано с тем, что ВНД полностью определяется внутренними свойствами проекта, без использования внешних параметров, например, таких, как заданная ставка дисконтирования.<br>

== Формула IRR<br> ==

Для расчета внутренней нормы прибыльности принято использовать специальные экономические формулы, по которым можно вычислить значение IRR. Итого: <br>

*если значение IRR выше или равно [[Средневзвешенная_стоимость_капитала_(WACC)|стоимости капитала]], то проект принимается, 
*если значение IRR меньше [[Дисконтирование_капитала|стоимости капитала]], то проект отклоняется.

Внутренняя норма доходности определяется как норма прибыли, при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю.<br>Внутренний коэффициент окупаемости характеризует эффективность инвестиции в относительных значениях.<br>Таким образом, IRR служит «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше начения IRR, то [[Моделирование_оценки_ликвидности_и_платежеспособности_предприятия|проект не будет считаться таковым]], что может обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, следовательно, его следует отклонить.<br>Вывод: ВНД – это «решето» отсеивающее невыгодные проекты.

== Преимущества и недостатки ВНД ==

Преимущество показателя внутренней нормы доходности в том, что кроме определения [[Анализ_финансовых_результатов_и_рентабельности|уровня рентабельности инвестиции]], есть возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.<br>'''Недостатки IRR '''<br>

#Не учитывает уровень реинвестиций. При расчетах ВНД по умолчанию предполагается, что положительные [[Анализ_денежных_потоков|денежные потоки]] реинвестируются по ставке, равной внутренней норме доходности. Однако предприятие не обладает ежегодно инвестиционными возможностями, которые обеспечивают [[Рентабельность|необходимую рентабельность]]. В данной ситуации эффект от инвестиций получается завышенным.
#Не показывает результат инвестиции в абсолютном значении. Нет возможности определить, сколько инвестиция [[Прибыль._Виды_прибыли|принесет денег в абсолютных значениях]] (рублях, долларах).
#Есть риск неправильного расчета при знакопеременных потоках или может рассчитываться несколько значений IRR.

== Какая польза от применения показателя ВНД? ==

Показатель IRR может служить основой для ранжирования проектов по степени выгодности, даже если исходные параметры сравниваемых проектов равны, а именно: <br>

*имеют одинаковую сумму инвестиций; 
*похожи одинаковой продолжительностью расчетного периода;
*идентичны по [[Риски_в_управлении_проектами|уровню риска]].

Внутренняя норма доходности может быть использована также:<br>

*для экономической оценки проектных решений;
*для оценки степени устойчивости инвестиционных проектов;
*чтобы участники проекта могли установить норму дисконта по данным о ВНД альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

== Ссылки ==

#[http://www.e-xecutive.ru/finance/financialplan/1675504/ Танцы с бубнами вокруг оценки эффективности проектов]
#[http://www.e-xecutive.ru/community/articles/1109763/  Алексей Якунин: Оценка экономической эффективности проектов по разработке новых продуктов] 
#[http://www.e-xecutive.ru/finance/announcement/1830149/  Как рассчитать финансовую привлекательность проекта]



'''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''

[[Category:Финансы]]